中公高科（603860）：2024年业绩承压，应收账款高企，毛利率逆势增长

近期中公高科（603860）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

中公高科（603860）于2024年发布的年报显示，公司全年实现营业总收入2.6亿元，同比下降0.22%；归母净利润4461.99万元，同比下降13.48%；扣非净利润4204.91万元，同比下降13.7%。尽管全年业绩表现不佳，但第四季度营业总收入达到1.63亿元，同比增长6.76%，显示出一定的复苏迹象。

盈利能力分析

毛利率与净利率

2024年，中公高科的毛利率为51.96%，同比增长4.41%，表明公司在成本控制方面取得了一定成效。然而，净利率仅为17.09%，同比下降14.18%，反映出公司在其他方面的成本压力较大，尤其是销售费用、管理费用和财务费用总计达到5492.76万元，占营收比例为21.13%，同比增加了13.83%。

每股收益与每股净资产

每股收益为0.67元，同比下降12.99%；每股净资产为12.08元，同比增长4.58%。这表明公司在资产增值方面表现尚可，但在盈利转化上面临一定挑战。

现金流与偿债能力

经营活动产生的现金流量净额为5097.46万元，同比下降17.57%，每股经营性现金流为0.76元，同比下降17.57%。尽管如此，公司的现金资产依然保持健康状态，货币资金达到2.7亿元，同比增长11.76%。

应收账款问题

截至2024年底，中公高科的应收账款为1.4亿元，同比增长18.31%，占归母净利润的比例高达313.16%。这一比例过高，意味着公司存在较大的坏账风险，需密切关注应收账款的回收情况。

业务构成与未来发展

从主营收入构成来看，公路养护决策咨询服务依然是公司最主要的收入来源，占比65.36%，毛利率高达67.25%。此外，公司积极开拓新兴业务，如数字化养护、工程技术服务等，丰富了产品线和服务范围。

展望未来，随着国家对公路养护行业的重视和相关政策的支持，中公高科有望在技术创新和服务升级方面继续发力，进一步巩固其在公路养护科学决策领域的市场地位。然而，公司需要解决应收账款高企的问题，以确保财务健康和可持续发展。

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