中信海直（000099）：2024年盈利显著提升，低空经济助力未来发展

近期中信海直（000099）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著增强

中信海直（000099）在2024年的财务表现亮眼，营业总收入达到21.63亿元，同比增长9.83%。更为突出的是，归母净利润达到3.03亿元，同比增长26.81%，扣非净利润更是达到了3.01亿元，同比增长43.09%。特别是第四季度，归母净利润和扣非净利润分别同比增长了142.16%和199.08%，显示出强劲的增长势头。

公司的盈利能力也得到了显著提升，毛利率从21.16%提高到了23.04%，净利率从12.06%提高到了13.40%，分别增长了8.9%和11.1%。这表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了显著成效。

成本控制与费用优化

公司在2024年有效地控制了各项费用。销售费用、管理费用和财务费用总计1.42亿元，占营收的比例从8.95%降至6.59%，同比下降了26.42%。具体来看，销售费用减少了6.3%，管理费用减少了12.56%，财务费用更是大幅减少了56.09%，主要得益于利息收入的增加。研发费用减少了57.24%，但这是由于报告期内研发投入的下降。

现金流与资产状况

经营活动产生的现金流量净额同比增长了5.11%，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金增加。然而，投资活动和筹资活动的现金流变化较大。投资活动现金流入小计减少了91.82%，主要是因为去年同期处置了更多的直升机和发动机，而本期仅处置了一架直升机。投资活动现金流出小计增加了272.8%，主要是公司将部分闲置资金转为定期存款。筹资活动现金流入小计减少了100%，主要是因为去年同期子公司收到了租赁购置款。

行业前景与未来发展

2024年，国内通用航空行业进入了加速发展期，政策支持和技术进步推动了行业的快速发展。中信海直作为行业领先企业，积极拓展低空经济新业态，特别是在海上石油、应急救援、通航维修、引航风电及陆上通航等领域取得了显著进展。公司拥有亚洲最大的民用直升机队，运营84架航空器，并在多地设有基地和起降点。

展望未来，随着低空经济政策环境的持续优化，预计到2025年低空经济市场规模将达到1.5万亿元，到2035年有望突破3.5万亿元。中信海直将继续抓住政策机遇，强化核心竞争力，推动高质量发展，力争实现2025年营业收入23亿元的目标。

风险提示

尽管公司表现出色，但也面临一些风险，如业务结构不均衡、市场竞争加剧和地缘政治影响。为此，公司将继续强化海上石油主营业务，开展多元化业务，优化管理流程，完善应收账款管理机制，确保稳健发展。

总结

中信海直在2024年实现了显著的盈利增长，盈利能力大幅提升，成本控制和费用优化效果明显。公司在低空经济领域的布局为其未来发展奠定了坚实基础，但仍需关注应收账款管理等潜在风险。

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