截至2025年3月14日收盘，国光电气（688776）报收于63.46元，较上周的69.45元下跌8.62%。本周，国光电气3月10日盘中最高价报70.3元。3月11日盘中最低价报62.03元。国光电气当前最新总市值68.78亿元，在军工电子板块市值排名36/63，在两市A股市值排名2282/5132。
3月3日现场参观
问：公司业绩快报显示今年营业收入与利润相对去年同期都有所下降，具体是什么原因呢？答：主要公司军工板块行业宏观环境影响，收入略有下降；核工业板块，因受到国际 ITER 项目总部对技术要求更改的影响，多个项目合同签订延迟；同时国家磁约束可控核聚变项目由于前期试验论证的节点延期，造成订单延迟下发，故本报告期核工业板块下降幅度较大。此外公司应收账款计提、股权激励成本计提对公司利润等指标均有影响。
问：公司在 25年有什么经营规划吗？答：近年来，公司在行业景气度下降背景下，积极利用行业新技术提升了产品的可靠性和技术先进性。电真空器件方面，以霍尔电推近期核心部件产品为代表，紧跟商业航天领域的良好发展态势，积极推进产品在商业航天中的应用，保持公司在行业中的优势地位。同时根据国内外形势，公司加大了在弹载领域的技术跟进，目前有多个项目稳步推进。核工业方面，公司致力于紧跟国际 ITER 新的技术要求，加快技术验证工作，聚焦国内可控核聚变总体单位，根据试验推进进度，同步工程化的准备工作。目前有合肥、成都等地多个项目密切跟踪，积极跟进。其中部分项目在 24 年底已经获得相关设计标的，正在积极推进之中。后续公司将持续致力于立足自身多年的真空、微波器件以及核工业专用零部件等产品的研制生产经验，积极跟进相关项目，努力推动公司实现有质量的发展。
问：公司霍尔电推进器核心部件有覆盖哪些下游应用呢，普及度怎么样？答：公司紧抓低轨卫星市场快速发展机遇，积极跟踪商业航天小卫星领域的订单，公司不断加大相关技术研发投入，进一步优化产品性能，以满足客户不断变化的需求。自 2024 年以来，公司研制的电推核心部件产品的订单量增长十分显著，目前公司已经与国内众多电推总体单位建立了稳固且深入的合作关系，除了空间站天和核心舱之外，公司有多种型号的电推核心部件已进入工程批量应用阶段。
问：公司之前跟进的几个核工业项目进度怎么样，目前看来是不是与预期的进度相比有所延迟？答：成都与合肥几个项目都还在持续推进中。受前期试验验证节点延迟等多方面因素影响，招标进展相对公司前期计划有所延迟。公司仍然在积极跟进之中，后续相关项目若有进展，公司将及时告知各位投资者。
问：看公司这段时间 E 互动回答显示，公司近期与天府创新能源研究院在成都共同成立了一家新的合资公司。据了解这个研究院一直在推动混合堆项目，公司与该项目有参与配套吗？答：是的，为了进一步助力公司获得战略合作机会，积极推动国内聚变能源战略发展，推动混合堆工程建设加速，形成重要知识产权布局，进一步拓宽公司技术护城河，夯实公司行业领先地位，助力公司业绩发展，为公司未来高质量发展带来新的动力。今年 3 月，公司与天府创新能源研究院等股东共同出资成立了先觉聚能科技(四川)有限公司，该合资公司注册资本为 500 万元，目前已经完成了工商注册。在此之前，公司就成都混合堆项目已与彭院士团队及天府能源创新研究院保持着密切沟通与跟进。公司目前共有两位董事在其董事会任职，其中张亚先生在该合资公司中任职董事长，公司在其股权占比为 7.5%。
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