每周股票复盘：华神科技（000790）聚焦医药主业，应对原材料上涨与集采挑战

截至2025年3月14日收盘，华神科技（000790）报收于3.87元，较上周的3.73元上涨3.75%。本周，华神科技3月14日盘中最高价报3.88元。3月11日盘中最低价报3.72元。华神科技当前最新总市值24.14亿元，在中药板块市值排名60/70，在两市A股市值排名4578/5132。

本周关注点

• 机构调研要点：公司积极探索和布局中医药数字化领域，促进各个板块高效化和智能化
• 业绩披露要点：2024年业绩亏损主要因建筑钢结构板块产值减少及中药原材料采购价格攀升
• 公司公告汇总：计划通过剥离、出表或引入战略合作等方式优化资产配置，集中资源保障医药健康主业发展

机构调研要点

公司重视新技术对生产效率和生产质量的提升，正在积极探索和布局中医药数字化领域，将I技术深入应用到研发、生产、销售、职能等多项领域和业务，促进各个板块高效化和智能化，持续增强公司市场竞争力。

公司2024年业绩亏损主要是以下几方面原因：首先，建筑钢结构板块严控项目承接范围，聚焦筛选现金流稳健的优质项目，导致该板块产值和利润确认较去年大幅减少；其次，山东凌凯在建项目尚处于试生产调试阶段，未实现产品销售，产生折旧摊销费用；再次，初步经评估需确认商誉减值，并据此计提了相应的商誉减值准备；最后，2024年公司坚定聚焦医药主业，医药业务营业收入较去年增长，但由于市场竞争激烈，中药原材料采购价格持续攀升，致使整体毛利率呈下滑态势。

公司将持续关注原材料市场动态，通过产地调研等方式，加强原辅材料采购与成本管控，密切跟进价格走势，合理安排库存头寸及采购周期，采取策略性备货锁价、与源头生产方建立订单种植、定点加工等合作方式，将原材料价格波动固定在可控范围内，以最大限度控制成本，防范原材料供给风险。

公司计划院内市场、院外市场、新零售同步推进，引入多元化团队竞争机制与学术推广体系深化市场渗透率。加强现代中药的研发投入，将学术和研发更贴近市场需求。抓住集采政策机遇，利用集采带来的市场整合机会，通过“以价换量和渠道下沉”策略加大三七通舒胶囊核心品种在医疗机构的覆盖率，实现产品在医疗机构的放量销售。同步推进与商业公司及有实力代理商的深度合作，加大招商力度，加强渠道建设。

产品进入集采后，有一定幅度的价格下降，在集采规则的影响下，集采产品的毛利率会有一些波动，公司将积极应对集采带来的挑战并抓住集采带来的机遇，借助集采的以价换量模式，增加医疗机构覆盖量，扩大中选产品在所在区域的销售，提高市场占有率，提升品牌影响力，以实现经营业绩的持续增长。

公司公告汇总

公司钢构业务与医药健康主业的战略协同效应不足，基于战略聚焦原则，管理层将结合公司战略发展需要，对非核心资产实施价值重构，考虑通过剥离、出表或引入战略合作等方式优化资产配置，集中资源保障医药健康主业高质量发展，提升上市公司整体价值创造能力。

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