安宁股份（002978）2024年增收不增利，毛利率下滑但现金流改善

近期安宁股份（002978）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

安宁股份（002978）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为18.57亿元，同比增长0.06%，但归母净利润为8.52亿元，同比下降9.05%。扣非净利润同样下降8.71%，为8.52亿元。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为4.98亿元，同比增长3.85%，但归母净利润仅为1.69亿元，同比下降24.93%。

盈利能力分析

毛利率与净利率

公司2024年的毛利率为64.23%，较去年同期下降3.55个百分点。净利率为45.84%，同比下降9.13个百分点。这表明公司在收入增长的同时，成本控制面临一定压力，导致盈利能力有所减弱。

每股收益与每股净资产

每股收益为2.13元，同比下降8.86%。每股净资产为17.25元，同比增长15.15%。尽管每股收益有所下降，但每股净资产的增加反映了公司资产质量的提升。

费用控制与现金流

三费占比

销售费用、管理费用、财务费用总计为9362.11万元，占营收比例为5.04%，较去年同期增长86.9%。费用的大幅增加主要是由于银行借款余额增加、利息支出上升以及汇兑损失增加所致。

经营性现金流

每股经营性现金流为2.51元，同比增长12.7%。经营活动产生的现金流量净额同比增长32.65%，主要得益于银行直接转账占销售收款比重增加，以及租赁费支出减少。

资产与负债

货币资金与固定资产

货币资金为38.19亿元，同比增长54.66%，主要原因是募集资金入账。固定资产同比增长7.43%，主要是由于安宁新能源房产转固。

在建工程与长期借款

在建工程同比增长115.44%，主要因为安宁钛材项目处于建设期。长期借款增加57.52%，用于支持项目建设。

行业与业务展望

公司主要从事钒钛磁铁矿的开采、洗选和销售，产品包括钛精矿和钒钛铁精矿。公司在国内钛精矿市场具有较强的议价能力和技术优势。未来，公司将继续推进技术创新，提升资源综合利用水平，并积极拓展产业链，努力成为具有国际影响力的矿材一体化企业。

总结

总体来看，安宁股份2024年虽然实现了营业收入的小幅增长，但盈利能力有所下降，主要受到成本上升和费用增加的影响。不过，公司在现金流管理和资产质量方面表现出色，为未来的持续发展奠定了坚实基础。

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