大连热电（600719）2024年业绩下滑显著，现金流与债务压力增大

近期大连热电（600719）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

大连热电（600719）在2024年的年报显示，公司营业总收入为6.29亿元，同比下降0.64%。归母净利润为-1.46亿元，同比下降238.24%，扣非净利润为-1.48亿元，同比上升37.62%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为2.23亿元，同比下降2.89%，归母净利润为-2955.24万元，同比上升10.59%，扣非净利润为-2858.99万元，同比上升16.09%。

盈利能力分析

毛利率与净利率

2024年，大连热电的毛利率为-2.21%，同比增加了85.17%，但仍然为负值，表明公司在主营业务上的盈利能力较弱。净利率为-23.22%，同比下降239.13%，显示出公司在扣除所有成本后的亏损进一步扩大。

每股收益与每股净资产

每股收益为-0.36元，同比下降238.46%，每股净资产为1.0元，同比下降26.49%。这表明公司股东权益受到较大影响，每股收益的大幅下降反映了公司盈利能力的恶化。

现金流与债务状况

现金流

每股经营性现金流为-0.12元，同比增加了30.42%。尽管有所改善，但仍然为负值，表明公司经营活动产生的现金流入不足以覆盖现金流出。

债务状况

公司短期债务压力上升，流动比率仅为0.38，远低于正常水平。有息负债为14.55亿元，同比下降0.73%，但有息资产负债率高达53.56%，显示出较高的债务负担。货币资金为8780.3万元，同比增加4.54%，但相对于流动负债而言，货币资金占比仅为6.28%，显示出公司现金流紧张。

成本与费用控制

三费控制

销售费用、管理费用、财务费用总计1.11亿元，三费占营收比为17.71%，同比下降1.37%。虽然三费占比有所下降，但财务费用仍占比较大，财务费用为1.11亿元中的重要组成部分，财务费用/近3年经营性现金流均值达到113.13%，显示出公司在债务利息支付方面的压力。

主营业务分析

主营收入构成

公司主营收入主要来自热力收入和电力收入，其中热力收入为5.65万元，占总收入的89.90%，毛利率为-1.71%；电力收入为5719.08元，占总收入的9.10%，毛利率为-15.61%。其他业务收入占比极小，且毛利率波动较大。

发展前景与风险

发展前景

公司计划在2025年通过智能化与数字化升级，优化智能调度系统，推动设备智能化改造，实现高效自动化运营。同时，公司将继续深化多能互补与综合能源服务，发展热电联产、冷热电三联供等模式，提供多元化的能源解决方案。

风险因素

公司面临的主要风险包括能源价格波动、需求不确定性、政策调整风险、设备老化、技术迭代挑战、系统复杂性、排放标准升级、碳减排压力、行业竞争加剧和替代能源威胁。特别是现金流与债务压力的增大，可能对公司未来的经营和发展带来不利影响。

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