【机构调研记录】银华基金调研恒辉安防、新开普等7只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及3月7日披露的机构调研信息，银华基金近期对7家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）恒辉安防 （银华基金管理股份有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：恒辉安防表示，公司安防手套业务运营态势持续向好，订单储备充足，多个项目进展顺利。国内功能性安防手套需求快速增长，市场空间广阔，公司具备竞争优势。公司正在推进超高分子量聚乙烯纤维在机器人灵巧手腱绳的应用，相关参数已达到预期效果。公司超高分子量聚乙烯纤维自用比例约70%，外销及其他应用约占30%，新项目将主要对外销售。公司超高分子量聚乙烯纤维在机器人灵巧手腱绳材料的应用尚未具备定价条件。公司可转债有触发强赎的可能性，但存在不确定性。2024年业绩符合预期，2025年有望延续良好发展态势。

2）新开普 （银华基金参与公司电话交流会）
调研纪要：新开普自研星普大模型，采用SFT+RL训练技术，算力消耗约为DeepSeek-R1的1/20。产品矩阵涵盖校园全场景I助手、智能体创新平台等，高校对I产品接受度高。通用gent技术进入多模态自主任务执行，团队由牛津大学博士领衔。通过智能体嵌入模式，在原有业务系统中叠加I功能，提升基础业务客单价。新开普在基础业务方面优势明显，提供私有训练大模型，确保数据安全。基于昇腾910B一体机已取得进展，完成小美同学、星工场和星普大模型适配。智慧校园建设受设备更换和技术迭代影响，产生新的市场空间。

3）小商品城 （银华基金参与公司路演活动）
调研纪要：2024年，义乌中国小商品城市场抽样成交额超2,798亿元、增长20.02%，日均人流22.43万人次，均创近10年新高。义支付跨境支付业务交易额成功突破40亿美元、同比增长233%。全球数贸中心项目总规划占地562亩，市场板块已结顶并启动全球招商，计划2025年10月试营业。2024年进口正面清单包含玩具、日用杂货、家电等28种品类，现已开展9种商品试单。复Chinagoods平台自2023年10月以来发布了一系列数字应用，包括小商I视频翻译、I翻译官等。

4）杭州银行 （银华基金参与公司特定对象调研&现场会议&电话会议）
调研纪要：杭州银行表示，2024年房地产行业不良额和不良率提高主要是因为个别房地产客户因销售去化进度不及预期、还贷能力承压，银行基于审慎角度主动将其资产风险分类下调。从内部排查情况看，有一定风险隐患的房地产开发贷款均已下迁至不良贷款或关注类贷款中，因此在房地产市场形势不进一步大幅恶化的情况下，新发生大额风险贷款的概率较低。按揭贷款方面，随着国家两次调整存量房贷利率后，当前按揭贷款整体的利率处于历史低位时期，2024年以来提前还款情况有较大改善。对于拨备覆盖率，杭州银行坚持审慎风险抵补政策，以增强经济周期中的风险抵御能力，2025年将合理确定拨备覆盖率水平和拨备计提的具体策略。

5）共同药业 （银华基金参与公司特定对象调研&腾讯会议&网上）
调研纪要：共同药业由创始人系祖斌于2006年创立，专注于甾体药物中间体的研发、生产与销售。公司拥有四大核心技术，涵盖生物发酵、酶转化、化学合成等领域，形成了完整的产业链。甾体药物应用于性激素、孕激素、皮质激素及其他类药物，市场应用广泛。公司外销占比20%-30%，内销占比70%。2024年因市场价格下行、新产品调试、募投项目成本等因素导致业绩亏损。公司拟购股份2000万-3000万元用于股权激励或员工持股计划。未来将继续专注甾体药物领域，提高附加值，提供定制化解决方案。

6）佩蒂股份 （银华基金参与公司特定对象调研&线上线下相结合的方式）
调研纪要：本次机构调研中，佩蒂股份表示关税政策变化未明显影响客户订单，东南亚工厂已基本能够完全承接美国客户的订单，并计划增加越南工厂产能2000吨，预计2026年投入使用。对于欧洲市场，公司认为市场格局稳定，客户对价格敏感，拓展大体量客户需时间验证，通过独家供应产品增加客户黏性，成效明显。在国内市场，公司重点推出自主品牌主粮产品，以新工艺主粮和新西兰原产高品质主粮为主，强调产品力和差异化。关于爆品打造路径，零食和主粮营销路径相似，但主粮成为爆品概率更高，前提是产品有辨识度。为增加用户产品购买力，公司采用组合销售、消费者积分和定向投放策略，提高客户转化率和忠诚度。

7）国芯科技 （银华基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：国芯科技自2017年开始基于RISC-V架构研发，已开发多个系列化的RISC-V架构CPU IP内核，包括极低功耗的CRV0和CRV4架构CPU、高性能的CRV5和CRV7多核处理器。公司还开发了高性能RISC-V云安全芯片CCP917T，适用于人工智能、云计算安全等场景，以及低功耗RISC-V端安全芯片，应用于智能穿戴、版权保护、ETC等物联网场景。此外，公司基于“RISC-V CPU + I NPU”双核方案，开发了汽车电子和工业控制MCU芯片，如面向汽车智能驾驶的高性能车规MCU芯片CCFC3009PT和工业控制MCU芯片CCR4001S与CCR7002。未来，公司将持续发展RISC-V CPU和I NPU技术，满足国内客户需求，实现高质量发展。

银华基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)5287.34亿元，排名24/209；资产管理规模(非货币公募基金)2471.45亿元，排名23/209；管理公募基金数346只，排名19/209；旗下公募基金经理69人，排名13/209。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为银华恒生港股通中国科技ETF，最新单位净值为1.29，近一年增长104.9%。

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