每周股票复盘：曼恩斯特（301325）机器人业务及固态电池设备取得进展

截至2025年3月7日收盘，曼恩斯特（301325）报收于81.4元，较上周的75.21元上涨8.23%。本周，曼恩斯特3月6日盘中最高价报83.02元。3月4日盘中最低价报72.6元。曼恩斯特当前最新总市值117.13亿元，在电池板块市值排名35/94，在两市A股市值排名1395/5130。

本周关注点

• 机构调研要点：蓝方技术主导开发的电动直线执行机构已批量应用于公司自动闭环涂布产品。
• 机构调研要点：公司在固态电池领域已初步完成“湿法+干法”工艺装备的双线布局。
• 机构调研要点：公司在泛半导体业务中，GW级钙钛矿涂布系统在国内竞争优势显著。
• 机构调研要点：2024年收入实现同比增长，但利润下滑幅度较大，2025年将制定更为科学合理的年度经营目标。

机构调研要点

3月4日特定对象调研

问：公司在机器人领域的业务背景及进展情况？答：机器人项目为下属子公司蓝方技术主导开发的新业务发展方向，该公司核心骨干深耕电机驱动技术十余年，拥有深厚的技术及应用经验积累。随着智能化趋势不断加速，蓝方技术主导开发的电动直线执行机构已批量应用于公司自动闭环涂布产品，最新研发执行机构最大推力可达 1200N，重复定位精度±2μm，能够帮助客户实现涂布工艺的精密控制与自动闭环调节，在提升面密度一致性的同时，可以降低对现场工艺人员的依赖，真正实现降本增效目标。依托以电机驱动技术为支撑的批量应用经验，通过多年相关供应链资源整合，蓝方技术在机器人领域将聚焦于开发微型直线电缸及灵巧手等产品，其中微型直线电缸是机器人灵巧手的核心运动部件，主要工作原理是使用电机作为动力源驱动机器人关节作直线运动。微型直线电缸与涂布模头电动直线执行机构在控制技术及工作原理上同源，总体结构相似，均需要驱动、传动、感知及其他多种精密部件进行高度定制化、集成化设计，从而适配各种场景应用需求。目前，蓝方技术灵巧手及微型直线电缸已完成初代产品开发并处于内部测试阶段，在不断进行技术优化及版本迭代同时，正积极拓展下游应用客户，暂未产生相关订单或收入。公司长期看好机器人行业发展，在保障子公司独立经营同时，未来将从资金、人才、客户等多方面支持子公司新业务发展，进一步强化产品可靠性、高性能和低成本优势，助力机器人行业的商业化落地。

问：公司固态及干法设备的进展？答：公司在固态电池领域已初步完成“湿法+干法”工艺装备的双线布局，其中在干法前段设备、陶瓷化材料应用、双层涂布及自动闭环控制等方面均有较深的技术沉淀。2024 年，公司为国内外多家企业提供了干法工艺的测试实验，并在混合设备、双螺杆挤出设备、多辊成膜设备等多款核心产品均有订单贡献；同年 12 月，公司亦成功中标了头部电池企业的固态电池设备采购项目。

问：公司泛半导体业务进展？答：基于涂层技术的工业应用积累，这两年公司全力推动平台型业务延伸，整体发展趋势向好，订单均有突破性进展，所覆盖领域包含钙钛矿、有机光伏、面板显示以及柔性折叠屏等。公司 GW 级钙钛矿涂布系统（涂宽 2.4 米）在国内竞争优势显著，可以更好帮助客户推进超大面积钙钛矿组件的商业化进程，已获多台订单并完成出货。此外，2024 年以来，公司在面板显示领域相继完成了涂布模头、实验型及量产型涂布设备的订单突破，尤其在适配新型显示技术量产线的大尺寸涂布机首次中标头部面板企业，撼动了国外同类竞争对手的垄断地位。

问：公司 2024年经营情况以及 2025年业绩展望？答：公司已于 2025 年 1 月 27 日披露了 2024 年度业绩预告（公告编号2025-002），受产品结构变化、平台型技术资源投入加大及下游需求调整等多方面因素影响，虽然 2024 年收入实现同比增长，但利润下滑幅度较大。2025 年，随着下游锂电市场需求回暖，叠加固态/干法新技术及泛半导体（钙钛矿、面板等）等新业务板块持续拓展，公司将制定更为科学合理的年度经营目标，同时通过强化成本管控和预算管理，助力公司全年业务稳中有进。接待过程中，公司接待人员严格按照相关制度规定，与投资者进行了充分的交流与沟通，没有出现未公开重大信息泄露等情况，参会投资者已按深圳证券交易所要求签署调研《承诺书》。

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