【机构调研记录】广发证券调研创世纪、申菱环境等8只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及3月3日披露的机构调研信息，广发证券近期对8家上市公司进行了调研。调研上市公司名单如下：

1）创世纪 （广发证券参与公司电话会议&网络会议）
调研纪要：2024年前三季度，创世纪实现营业收入327,570.19万元，同比增长17.59%；归属于上市公司股东的净利润20,162.82万元，同比增长24.35%。分季度看，受益消费电子复苏，公司自2023年三季度以来经营情况逐季改善，业绩好转趋势明显。2024年单三季度公司实现营业收入121,439.68万元，同比增长66.13%；归属于上市公司股东的净利润4,340.18万元，同比增长200.14%。公司聚焦中高端数控机床业务，已成为行业龙头之一。在3C领域，公司钻攻机技术领先，已实现进口替代；在通用领域，公司重点打造立式加工中心系列产品；在高端领域，公司已推出多款五轴高端数控机床和大型高端卧加数控机床，实现批量销售。

2）申菱环境 （广发证券参与公司现场参观）
调研纪要：公司为国民经济主体行业提供能源及人工环境解决方案与设备，主要聚焦数据中心和电力能源包括核电相关领域。公司与大客户合作紧密，业务涵盖风冷与液冷，提供设备与解决方案，并通过联合研发等方式提供创新产品。公司提供端到端的液冷全链条解决方案，覆盖了CDU、外部冷源、管路系统等，包括一次侧、二次侧管路。公司产品既有风冷也有液冷，当前液冷业务快速增长，预期未来液冷占比将持续提升。新的制造基地处于大客户产线认证和试产阶段，预期很快将转入全面投产。公司产能增加较多，数据中心和核电的新基地陆续投产，数据中心业务生产需求饱和，新基地投产将缓解压力。公司产品定价采取成本加成法结合市场情况修正，预期毛利率会稳中有升。

3）日发精机 （广发证券股份有限公司参与公司路演活动）
调研纪要：日发精机定位于高端数控机床，通过定制化设计、规模化生产和全方位服务实现进口替代，采用以销定产模式，以直销为主、代销为辅。公司数控螺纹磨床可用于加工新能源汽车、人形机器人等行业零件，已向部分客户交付使用，但尚未实现持续产能释放。公司具备自主开发高精度数控机床产品及电主轴、转台等核心零部件的能力，保障产品性能。irwork 公司将适时处置资产，控制经营风险，剥离薄弱业务，聚焦高端装备智造领域。

4）杭州柯林 （广发证券参与公司特定对象调研&线上交流会）
调研纪要：杭州柯林成立于2002年，专注于电气设备智能感知预警技术和钙钛矿光伏及储能系统，2021年科创板上市。公司产品应用于高压、超高压及特高压变电站的设备分析诊断和监测预警。围绕新型电力系统“源网荷储”的发展方向，开展钙钛矿光伏业务，形成覆盖“发电、输电、变电、配电”全链路产品，推动产业链条延展和完善。2025年，电网数智感知业务在省外市场拓展，储能业务持续增长，钙钛矿光伏业务推进商业化落地。2024年利润情况已披露，2025年新业务创收将逐步体现。公司设有多个研发平台，拥有261件自主知识产权，参与制定多项标准，研发人员160余人。公司开发了多种传感器，增加了力学感知部分，广泛应用于高压电气设备。六维力传感器方面，场地规划完成，相关设备陆续到位。

5）唯捷创芯 （广发证券参与公司分析师会议）
调研纪要：射频前端产品在汽车市场前景广阔，预计2021-2027年均复合增速达13.26%，市场规模将从9亿美元增至19亿美元。唯捷创芯在车规市场聚焦5G射频通信，已通过EC-Q100认证，与比亚迪等合作，预计今年会有千万元量级的营收。AI眼镜通常需要使用Wi-Fi PA来增强信号发射功率，保证数据传输稳定，公司已有Wi-Fi 7 PA支持AI眼镜应用，并正在开发超低功耗、更小面积的新产品。车规级射频前端模组需通过严格认证，适应极端温度，支持复杂通信技术，且供应链要求更高。射频模组在机器人领域需求快速增长，公司正推广现有产品，快速切入机器人市场。

6）联德股份 （广发证券参与公司特定对象调研&分析师会议）
调研纪要：公司主营高精度机械零部件业务，属于通用设备制造业，产品品类多样，业务围绕高端制造、精密制造展开。公司提供跨行业、多品种、小批量的设备零部件定制服务，产品零部件复杂。研发项目围绕产品核心领域，进行战略布局和技术储备，随着新品开发落地，公司业绩将得以稳健增长。公司在节能减排、关爱员工、股东现金分红等方面采取措施，并将持续推进ESG工作。公司实行持续稳定利润分配政策，重视投资者回报，已累计分红3.26亿元，分红率超30%，位于同行业前列。

7）新开源 （广发证券参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司经营主要为精细化工及精准医疗业务，精细化工主要产品为PVP及欧瑞姿，精准医疗包括肿瘤筛查等业务，目前精细化工业务占比90%左右，精准医疗业务占比较小。业绩情况尚在审计中，未有确定数据。PVP产品的上游是NVP单体，受下游聚合能力制约产能释放为2万吨/年，价格已趋稳，三季度前平均毛利在50%左右。PVP在新能源电池领域主要用作碳纳米管的分散剂，2024年销售3000余吨，2025年预计有增幅。欧瑞姿具有多种特性，2024年销售约1500吨，毛利率60-70%，2025年预计出货量有增幅。PVP出口约为50%，主要出口至欧洲、中东、南亚等市场，美国市场占比较低。化工板块推动产品结构优化升级，医疗板块强化现有技术和市场，提升整体实力。

8）步科股份 （广发证券策略会参与公司现场参观&分析师会议&路演活动）
调研纪要：步科股份认为工业移动机器人下游渗透率不高，但正向多行业拓展，有需求提升空间；布局出海战略；大型终端应用场景自产GV提高渗透率。公司第四代无框力矩电机正在研发，将在重量、工艺和成本上进一步优化。公司围绕机器人化、集成化和全球化趋势发展，注重智能制造领域，推动高质量国产化替代。海外发展策略为直销加经销模式，重点推广欧洲、亚洲和北美市场，注重机器人和集成化方案。

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