每周股票复盘：三夫户外（002780）2025年品牌门店扩展及市场策略规划

截至2025年2月21日收盘，三夫户外（002780）报收于10.77元，较上周的11.03元下跌2.36%。本周，三夫户外2月18日盘中最高价报11.29元。2月21日盘中最低价报10.7元。三夫户外当前最新总市值16.97亿元，在服装家纺板块市值排名52/60，在两市A股市值排名4960/5130。

本周关注点

• 机构调研要点：公司将根据运营情况对上海悉乐乐园项目考虑整体打包出售。
• 机构调研要点：2025年X-BIONIC品牌计划新开15-20家门店，HOUDINI品牌计划新开近20家门店。
• 机构调研要点：经销商对开设新店的积极性很高，新开业的X-BIONIC门店获得积极反馈。
• 机构调研要点：2025年公司将加强X-BIONIC产品的科技功能、专业品质等方面的宣传。
• 机构调研要点：2025年公司将继续加强品牌营销，赞助专业户外运动赛事，持续进行品牌露出。

机构调研要点

2月18日特定对象调研

问：公司对上海悉乐乐园项目的后续经营方向是如何规划的？答：公司将根据每家乐园当前运营情况，采取不同的处理方式。如有合适的合作伙伴，公司将优先考虑整体打包出售乐园业务。

问：2025 年各品牌门店端规划？答：2025年，X-BIONIC品牌计划新开15-20家门店，其中三分之一是直营店，三分之二是经销商门店；HOUDINI品牌计划新开近20家门店，主要以单品牌店为主，少部分为多品牌店中的品牌专区；CRISPI品牌计划在上海、北京尝试做小面积的单品牌店，若单店模式可行，后续公司会考虑加大市场投入。

问：经销商开店积极性如何？答：目前来看，经销商开店积极性很高。一方面户外板块比较受市场欢迎，另一方面公司的单品牌经销商以前大部分都是轻奢服装品牌的经销商，在户外产品领域具备丰富的经验，对品牌的调性和理解也比较深入。近期新开业的X-BIONIC哈尔滨卓展店、X-BIONIC哈尔滨远大店以及即将开业的包头七星户外店的品牌专区等都对X-BIONIC给予了好评和积极反馈。公司在后续拓展经销商渠道过程中将持续保持稳健发展。

问：2025年，面对户外运动市场竞争态势加剧，公司将做哪些应对措施？答：面对户外市场环境竞争的不断加剧，公司将重点围绕X-BIONIC产品的科技功能、专业品质、品牌特色等方面持续加强品牌产品露出，积极把产品的优质特性和差异化特点进行凸显，加强消费者对品牌和产品的认识度和信赖感。

问：2025年公司市场经营策略如何进行展望？答：2025年公司会继续加强品牌营销，提升零售店铺形象，赞助专业的户外运动赛事（例如雄关330越野跑赛事等）、继续和亚洲翼装飞行家张树鹏合作，加强媒体和自媒体的宣传，持续进行品牌露出。

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