2月19日股市必读：赣能股份（000899）披露最新机构调研信息

截至2025年2月19日收盘，赣能股份(000899)报收于8.28元，下跌0.24%，换手率1.22%，成交量11.95万手，成交额9865.73万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：2月19日，赣能股份主力资金净流出1681.25万元，占总成交额17.04%。
• 机构调研要点：2024年赣能股份归属于上市公司股东的净利润预计为6.65亿元—7.65亿元，同比增长35.82%-56.25%。

交易信息汇总

2月19日，赣能股份的资金流向显示，主力资金净流出1681.25万元，占总成交额17.04%；游资资金净流入1001.46万元，占总成交额10.15%；散户资金净流入679.79万元，占总成交额6.89%。

机构调研要点

2024年公司经营情况

2024年公司经营整体向好，预计归属于上市公司股东的净利润区间为盈利6.65亿元—7.65亿元，同比增长35.82%-56.25%。尽管平均上网电价及火电厂发电量有所下降，但火电厂燃料成本降低，煤电边际收益有所提升。截至2024年底，公司装机规模为412.14万千瓦，其中火电装机340万千瓦、水电装机10万千瓦、光伏装机62.14万千瓦。

2024年入炉煤价及其同比

2024年公司入炉标煤单价较去年同期有所下降，主要受全国煤炭价格中枢整体下降影响。动力煤主要来自大型国有煤炭生产企业，如陕煤、中煤和国能神华。公司坚持“长协为主，市场为辅”的煤炭采购策略，通过多种措施降低燃料综合成本。

上高项目预计投产时间点及盈利展望

江西赣能上高2×100万千瓦清洁煤电项目计划于2025年两台机组投产发电。项目盈利水平受煤价、电价及电量等因素影响，公司将积极降低煤炭采购成本，提高项目盈利能力。

2024年新能源项目投产情况及未来规划

截至2024年底，公司光伏项目总装机容量为62.14万千瓦，同比增长72.7%。公司投资的新能源项目税后全投资收益率和资本金收益率均满足公司要求，具备经济可行性。未来公司将积极布局新能源和储能项目，提高可再生电源装机比重。

2025年资本开支及分红率考虑

2025年公司将合理规划资本开支，重点推进清洁煤电项目、抽水蓄能电站项目及新能源项目的投资建设。公司制定了《公司未来三年股东回报规划（2023-2025）》，将综合考虑对投资者的回报和公司发展资金需求实施分红。

江西省电力供需形势及外来电来源

江西省电力供需形势整体呈现紧平衡，2024年全省规模以上工业发电量同比增长1.1%，其中绿电生产增长较快。全省全社会用电量为2180.48亿千瓦时，同比增长7.7%。江西省外购电量主要来自雅砻江、三峡等电源点。

新能源上网电价机制

公司集中式光伏项目上网电价分为非市场化电量电价和市场化交易电量电价，非市场化电量电价按照煤电标杆电价执行（0.4143元/kWh）。分布式光伏项目采用“自发自用、余电上网”模式，自发自用电价由公司与用能方协商确定，余电上网电价同样按照煤电标杆电价执行。

项目投资资本金比例及资金解决方式

公司项目投资的资本金比例通常保持在20%-30%之间。公司积极争取国家政策支持和金融机构优惠贷款，充分利用资本市场，合理确定融资方式，确保资金筹措有序进行。

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