【机构调研记录】国泰基金调研京北方、奥来德等6只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及2月17日披露的机构调研信息，国泰基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）京北方 （国泰基金参与公司电话会议&分析师会议&口头）
调研纪要：京北方在AI领域布局中，DeepSeek将带来开源趋势、私有化部署线下闭环及应用效果提升三大变化。银行对数据自主可控要求高，支持开源的潮流将促使更多银行选择性价比更高的私有化部署方案。公司认为用AI agent方式解决银行客户作业流中各节点问题是很大的机遇。公司主要参与后端应用开发和模型调优工作，未来可能会有打包大模型服务等创新方式。大模型会进一步提升智能客服、智能外呼、智能营销的效果。银行对合规和安全要求较严格，ITO和BPO是同步增长的。调优工作具有较高价值，调优具有一定门槛，随着使用时间增长，调优工作的护城河会越来越深。银行使用AI前期主要目的为降本增效，用AI替代常规辅助性工作以降低风险。银行金融机构有信创的明确要求，投入重心会向AI或数据等方面调整。

2）奥来德 （国泰基金参与公司分析师会议）
调研纪要：本次机构调研主要围绕OLED产业的发展展开。8.6代OLED产线将助力产业由“小屏”向“中屏”跃迁，相比6代线，8.6代线基板面积扩大2.16倍，提高生产效率，降低成本。OLED在智能手机渗透率持续增长，2024年预计达55%，中尺寸市场成为新的增长点。公司线性蒸发源设备打破国外垄断，是唯一国内供应商，适配多种蒸镀机。预中标金额对应京东方一期项目，未来8.6代线建设将打开增长空间。叠层OLED提升亮度、降低能耗，公司材料业务将受益于材料用量增加。公司材料业务在京东方测试通过，设备业务已进入预中标阶段。2024年公司营收5.33亿元，材料业务增长，设备业务下滑。公司利用AI进行材料性能预测和合成路径优化。

3）灿瑞科技 （国泰基金参与公司券商策略会&一对一沟通）
调研纪要：灿瑞科技2024年业绩预告显示全年收入同比恢复增长，预计实现营业收入5亿至6亿元，同比增长9.99%到31.99%。智能传感器芯片、磁传感器芯片、智能电机驱动芯片和电源管理芯片销量大幅增长。2024年前三季度研发费用1.116亿元，同比增长28.69%，未来研发投入将继续保持高强度。短期内毛利率受市场竞争影响波动，净利率因研发投入承压，中长期将通过新产品和优化运营提升利润率。2024年9月推出新一期股权激励计划，授予70名激励对象147.3981万股，最终归属取决于2024年收入。回购方案资金总额2000万至4000万，期限12个月，购价格不超过44.95元/股，将根据市场情况实施。

4）杭州银行 （国泰基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：杭州银行2024年对公业务和零售业务均超额完成预算目标，2025年将继续聚焦主流市场、主流客户、主流资产，支持实体经济发展，特别是战略新兴产业、现代服务业等领域。小微业务方面，2024年12月启动春耕行动，截至1月末新客投放增长好于去年同期，2025年将加速推进向企业端延伸。零售业务方面，2024年房贷增长情况较好，2025年将继续加强二手房房贷投放，并提升财富客户和私行客户的数量和资产规模。资产质量方面，2024年信用风险上升但控制在预期范围内，不良贷款率0.76%，拨备覆盖率541.45%，2025年有信心保持资产质量基本稳定。

5）南兴股份 （国泰基金参与公司现场会议&电话会议&线下交流&线上交流）
调研纪要：南兴股份在板式家具专用设备领域是领军企业，提供高精度智能化设备，提升生产效率和产品质量。公司产品销往全球多地，海外销售占比超25%，产品性能接近或达到国际头部品牌水平，价格优势明显。唯一网络服务多个行业，助力企业高质量发展，客户涵盖人工智能、互联网、金融等多个领域。云计算产业发展迅速，唯一网络拥有两座绿色数据中心，自建机柜约4700个，未来将强化市场推广，提升自动化运维能力。剔除商誉减值影响，2024年预计净利润为1.8亿至2.38亿元，公司将优化业务结构，推动技术创新。

6）华策影视 （国泰基金参与公司分析师会议）
调研纪要：公司自2024年7月开始介入算力业务，已完成一个项目，客户为浙江算力科技有限公司。2025年1月设立专门团队负责算力业务，规划不超过10亿元预算。暂时只完成浙江算力一个项目，潜在客户包括互联网科技公司、新能源汽车公司等，倾向于与业内公司建立战略合作。国家对2035年建成文化强国目标明确，公司与行业主管部门沟通顺畅，涉及各类题材的项目均顺利完成播出。政策文件提出做强数字影视等数字产品贸易，公司业务涵盖电视剧、电影、动漫、版权运营等，符合政策发展方向。现有算力约2000Pflops，10亿预算可购买约7000P至10000P算力，具体取决于市场价格波动。算力业务处于起步阶段，暂无法展望具体需求和份额，与浙江算力合作良好，但不存在项目获取的唯一性。

国泰基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)6903.69亿元，排名14/208；资产管理规模(非货币公募基金)3928.53亿元，排名15/208；管理公募基金数452只，排名13/208；旗下公募基金经理56人，排名16/208。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国泰中证港股通科技ETF，最新单位净值为1.07，近一年增长88.99%。

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