每周股票复盘：新华医疗（600587）收购中帜生物，存在商誉减值风险

截至2025年1月17日收盘，新华医疗（600587）报收于16.04元，较上周的15.78元上涨1.65%。本周，新华医疗1月16日盘中最高价报16.17元。1月13日盘中最低价报15.65元。新华医疗当前最新总市值97.31亿元，在医疗器械板块市值排名29/123，在两市A股市值排名1510/5126。

本周关注点

• 公司公告汇总 新华医疗收购中帜生物增值率为428.52%，存在商誉减值风险
• 公司公告汇总 中帜生物2023年非新冠诊断试剂销量大幅增加，盈利大幅增长
• 公司公告汇总 收购后双方将在技术、销售渠道、产品制造等方面实现协同效应

公司公告汇总

新华医疗关于对上海证券交易所监管工作函回复的公告，公司收购武汉中帜生物科技股份有限公司（中帜生物）增值率为428.52%，预计商誉金额为1.02亿元，未设置业绩承诺，存在商誉减值风险。中帜生物的RNA恒温扩增技术具有独特竞争优势，但存在新产品推广及市场认可风险。收购后将对中帜生物董事会进行改组，后续拟通过现金认购方式进行增资，存在整合风险。

中帜生物2022年、2023年及2024年上半年分别实现营业收入1.07亿元、1.20亿元、6,337.14万元；归母净利润分别为-293.07万元、1,042.15万元、337.56万元。非新冠诊断试剂毛利率稳定在80%左右，2022年因新冠诊断试剂集采影响，毛利率下降较大。2023年非新冠诊断试剂销量大幅增加，盈利大幅增长。

中帜生物专注于RNA检测技术，产品应用于感染性病原微生物检测领域，2024年新增5项第三类医疗器械产品。公司采取直销+商销模式，终端客户主要为医院。RNA恒温扩增技术在区分病原活性、灵敏度、特异性等方面具有竞争优势，但也存在易降解、技术自动化要求高等局限性。

新华医疗体外诊断业务涉及血型检测、输血安全等领域，2023年实现营业收入51,787.23万元。收购中帜生物后，双方将在技术、销售渠道、产品制造等方面实现协同效应，提升市场占有率和盈利能力。中帜生物股东全部权益市场价值评估为4.61亿元，增值率428.52%。

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