1月10日股市必读：海航控股（600221）披露最新机构调研信息

截至2025年1月10日收盘，海航控股(600221)报收于1.56元，下跌2.5%，换手率1.03%，成交量340.06万手，成交额5.38亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：海航控股主力资金净流出6030.01万元，占总成交额11.22%，散户资金净流入5055.59万元，占总成交额9.4%。
• 机构调研要点：2025年春运旅客运输量预计将突破9000万人次，公司预计整体航班量同比2024年增长近7%，国际航线航班量预计至2025年底将达到2019年国际航线平均周航班量130%的水平。

交易信息汇总

资金流向- 当日主力资金净流出6030.01万元，占总成交额11.22%；游资资金净流入974.42万元，占总成交额1.81%；散户资金净流入5055.59万元，占总成交额9.4%。

机构调研要点

1月9日特定对象调研- 关于2025年民航市场春运与客座率、票价展望：2025年春运旅客运输量预计将突破9000万人次，有望再创历史新高。公司春运40天将加大运力投放，预计整体航班量同比2024年增长近7%，飞机利用率同比2024年增长近8%，各项单位效益指标预计也将随之略有提升。2025年民航市场将处于疫情后全面复苏的关键阶段，需求持续回暖，票价逐渐理性化。国内民航市场全年呈供需增速持平增长，预计2025年国内民航运力同比增速5%，国内民航客流同比增速5%-6%，与运力增速持平。国际市场方面，春运期间国际航线客座率预计同比增长，价格方面会略有下滑。- 2024年和2025年的定价策略：2024年公司通过精细化航班生产安排，匹配高价值时刻资源获取与航线网络优化改造，兼顾客座率提升的同时促进票价提升，实现经营收入稳步提升。2025年也将延续这一策略。- 2025年国际航线恢复情况及其对国内市场的影响：截至2025年1月中旬，公司国际航线周航班量已恢复至2019年水平。预计至2025年底，国际航线航班量将达到2019年平均周航班量130%的水平。国际航线的加快恢复将促使疫情期间释放到国内的飞机调整到国际航线使用，有利于国内航线经营压力释放及票价提升。- 国际航线在疫情前后盈利能力对比及未来重点区域：2024年国际及地区航线整体边际贡献率较2019年提高5个百分点以上，各区域市场边际贡献率从高到低为北美、欧洲、澳新及亚太。2025年公司将重点恢复和增频美国、加拿大航线，完善海口面向东南亚、中东等区域的航线网络。- 乌鲁木齐航空支线飞机计划及公司支线航空市场战略：乌鲁木齐航空引进国产RJ21飞机，旨在落实国家边疆支线航空市场战略，加快构建“立足新疆、东西成扇、疆内成网、干支结合、连通欧亚”的航线网络布局。- 美元敞口管理考虑：公司对于汇率敏感性较高，主要由于新租赁准则确认的租赁负债比例较高，短期内无法改变。公司目前以择机购汇为主，并积极与金融机构协商降低手续费收费。

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