12月20日股市必读：英联股份（002846）披露最新机构调研信息

截至2024年12月20日收盘，英联股份(002846)报收于8.8元，上涨1.27%，换手率2.59%，成交量6.65万手，成交额5843.26万元。

当日关注点

• 交易信息：英联股份主力资金净流入98.01万元，占总成交额1.68%。
• 机构调研：英联股份与U &S ENERGY INC.达成战略合作，复合集流体产品成功定型，全面满足U &S公司新一代动力电池的应用需求。
• 机构调研：英联股份复合铝箔、复合铜箔项目总投资30.89亿元，项目分为2期，总计投资建设10条复合铝箔和134条复合铜箔生产线。
• 机构调研：英联股份复合铝箔采用一步蒸镀工艺，合作的设备商是日本爱发科企业；复合铜箔采用“两步法”，即磁控溅射和水电镀工艺。
• 机构调研：英联股份复合铝箔、复合铜箔产品已批量向下游电池客户送样，客户反馈情况较好。
• 机构调研：英联股份未来将持续推进金属包装制品板块与复合集流体板块协同发展，落实“双主业”驱动战略。

交易信息汇总

• 资金流向：当日主力资金净流入98.01万元，占总成交额1.68%；游资资金净流出35.98万元，占总成交额0.62%；散户资金净流出62.02万元，占总成交额1.06%。

机构调研要点

• 12月19日特定对象调研,现场参观
• 合作客户 U &S ENERGY INC.基本情况及洽谈、对接环节：U &S ENERGY INC.是韩国锂电池生产商，服务于韩国三星 SDI、LG、SK On 等头部新能源企业。自2023年5月起，江苏英联与U &S公司经过18个月的研发、样品提供、测试与优化，最终于2024年11月，复合集流体产品成功定型，全面满足了U &S公司新一代动力电池的应用需求。U &S公司已开发出应用了复合集流体的高安全性、高能量密度的新一代动力电池，受到电池终端客户的认可和青睐。基于此，U &S与本公司达成了战略合作，确定了未来的合作内容。
• 复合铜箔、复合铝箔项目总投资和产能规划：公司投资30.89亿元投资新能源汽车动力锂电池复合铝箔、复合铜箔项目，项目分为2期，总计投资建设10条复合铝箔和134条复合铜箔生产线，项目建成达产后产能可达复合铝箔1亿㎡、复合铜箔5亿㎡。公司的项目规划目标未发生变化，产线建设的进度会结合下游市场的推进情况合理规划产线投入的节奏。
• 复合集流体的研发团队情况：江苏英联已组建一支覆盖真空物理、光学膜、柔性材料等方面专业经验的技术开发团队，构建了博士、硕士领衔的具有创新能力和丰富经验的研发团队，保障复合集流体产品研发工作的有序推进。
• 复合集流体的具体工艺及主要合作的设备商：公司复合铝箔采用一步蒸镀工艺，合作的设备商是日本爱发科企业。复合铜箔采用“两步法”，即磁控溅射和水电镀工艺；在磁控溅射方面，合作的设备商主要有北方华创、汇成真空、腾胜科技；在水电镀方面，合作的设备商主要有东威科技、三孚新科。
• 复合铜箔的工艺路线及未来调整：目前复合铜箔采用“两步法”，即磁控溅射和水电镀，该工艺路径具有良率和效率方面的优势。公司对其他工艺路线会保持开放态度，研发团队对多种技术工艺都有技术储备和研发，能够适应未来技术的变化。
• 复合铝箔、复合铜箔的下游应用领域：公司复合铝箔、复合铜箔可应用于动力电池、储能电池、消费电池、固态电池等下游应用场景，公司将持续关注相关技术领域的应用和发展情况。
• 复合铝箔生产线选用日本爱发科的考量：江苏英联与爱发科于2023年9月签署了《战略合作协议》，双方为共同推动复合集流体市场的发展，达成目标一致、步骤协同的战略合作，致力为市场提供高质量的复合集流体产品。2024年7月，江苏英联与爱发科成立联合研究院，致力于共同研发电池复合集流体、固态电池复合集流体及新生代际电池周边技术，实现产业化的转化。
• 复合铝箔、复合铜箔产品的良率：目前复合铝箔产品的良率约为90%以上、复合铜箔产品的良率约为85%以上；未来随着工艺水平的提高，良率也会进一步提升。
• 基膜供应商的差异化：公司在研发上持续不断优化和完善；随着技术的进步，基膜的区别在于应用场景不同，要求也会不同。
• 复合箔材焊接阶段的参与：公司虽不直接参与焊接环节但会结合客户特点，保持良好的合作关系进行技术协助，更好地服务客户进行复合集流体应用。
• 送样反馈周期及产能准备：复合集流体在3C产品应用及反馈更快的主要原因是验证周期较短，而汽车产业验证周期相对较长。公司对复合集流体的布局，主要是根据客户的需求、市场的进展来链接上下游、细化产品，建立整个供应链的快速反应机制，使得产能到位后订单能有更快的反应能力。
• 送样和反馈进展：公司的复合铝箔、复合铜箔产品已批量向下游电池客户送样，目前客户正在进行测试和反馈的过程中，大部分在进行循环测试。公司与客户保持了良好、密切的联系和业务的交流，协同客户解决复合集流体应用和测试方面的问题，积极推动产品的验证和应用进程。截至目前，公司送样的复合集流体产品收到的客户反馈情况都比较好。
• 未来订单预期：公司目前有多个潜在项目正在推进中，大部分来自头部企业；公司后续将根据客户订单及相关项目的进展情况，做好产线的投建及产能的准备。
• 复合集流体产业展望：复合铝箔在安全性、能量密度方面优于传统铝箔；复合铜箔在安全性、成本性、能量密度、使用寿命和兼容性方面均优于传统电解铜箔；目前处于产业化的加速期，行业龙头企业成功应用复合铝箔的商业案例，有望逐步规模化量产；复合集流体产业化进程快速推进，产业未来发展潜力巨大。
• 公司未来主营业务的战略规划：公司未来将持续推进金属包装制品板块与复合集流体板块协同发展，落实“双主业”驱动战略，继续夯实在原主业金属制品包装业务的稳定发展，大力推进复合集流体业务的研发和产业化进程，丰富公司业务结构增强公司竞争实力，为广大投资者带来长期的发展和回报。

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