开源证券：给予青矩技术买入评级

开源证券股份有限公司诸海滨近期对青矩技术进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新：获涉密业务资质+加强与央企合作，2024Q1-3扣非归母净利润+0.13%》，本报告对青矩技术给出买入评级，当前股价为39.22元。

　　青矩技术(836208)
　　2024Q1-3扣非归母净利润9293万元（+0.13%），完成股份回购
　　工程造价咨询龙头青矩技术公布2024年三季报，实现营收5.32亿元（-4.35%），归母净利润9993万元（-16.67%），公司扣非归母净利润9293万元（+0.13%）维持增长。2024Q3单季度营收1.89亿元（-13.53%），扣非归母净利润3325万元（+0.36%）。2023年10月27日至2024年10月27日间完成回购支付2519万元。考虑地方财政压力以及固定资产投资增速放缓造成的影响，我们下调公司2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为2.23/2.58/3.02亿元（原值2.27/2.63/3.13亿元），对应EPS分别为2.32/2.68/3.14元/股，当前股价对应PE分别为16.0/13.8/11.8倍，我们看好公司业务拓展方向及增长前景，维持“买入”评级。
　　拓展涉密业务及数字化业务，参与“一带一路”战略海外市场显成效2024年11月公告全资子公司青矩工程顾问有限公司取得由国家保密局颁发的《涉密信息系统集成资质证书》（甲级），是保密行政管理部门许可企事业单位从事涉密信息系统集成业务的法定资格，为涉密业务及数字化业务的拓展创造了有利条件，预计将对公司发展产生积极影响。2024年10月26日青矩技术应邀出席哈萨克斯坦阿斯塔纳轻轨桥通庆典，其为中亚地区第一条轻轨，全部采用中国标准设计与建造，公司将积极参与我国“一带一路”战略，不断拓展海外市场。
　　3万亿投资政策促产业发展，“三维低代码项目管理数智技术”提升竞争优势2024年7月，国务院国资委财务监管与运行评价局负责人表示，未来五年中央企业将投资超3万亿元用于设备更新改造，推动产业链发展。公司为适应市场需求于2024年初设立战略客户委员会，加强与央企集团合作，在全国近百家央企集团中，公司已入围、合作的超过80家。在技术层面，公司将子公司译筑科技自主研发的“三维低代码项目管理数智技术”与自身工程管理专业能力相结合，且已将该技术深度应用于多个知名施工企业，并取得了良好效果。
　　风险提示：关联交易风险、市场竞争加剧风险、知识产权纠纷风险

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