11月1日股市必读：恒生电子（600570）披露最新机构调研信息

截至2024年11月1日收盘，恒生电子(600570)报收于25.83元，下跌3.66%，换手率3.81%，成交量72.11万手，成交额18.99亿元。

当日关注点

• 交易：恒生电子主力资金净流出2.31亿元，占总成交额12.18%。
• 调研：恒生电子对全年收入情况持谨慎乐观态度，尽管前三季度营业收入和净利润分别下降4.12%和26.57%。
• 调研：恒生电子对赢时胜的投资转入长期股权投资，综合成本为7.38元/股。
• 调研：证券公司和基金公司的IT投资意愿在四季度有所恢复，预计明年行业需求将增加。
• 调研：金融信创项目正加快从周边系统向核心系统推进，恒生电子计划在今年实现O45和UF3.0等核心产品的信创版本全面上线。
• 调研：恒生电子将通过构建开放的技术架构和平台型产品，适应客户定制化和自研的趋势。
• 调研：恒生电子将继续推进降本增效战略，未来可能剥离更多类似金锐的子公司。
• 调研：大模型在金融行业的应用正处于早期阶段，预计未来2-3年内将快速发展。
• 调研：恒生电子将保持长期战略定力，根据市场变化及时调整经营策略。

交易信息汇总

恒生电子2024-11-01信息汇总交易信息如下：- 主力资金净流出2.31亿元，占总成交额12.18%；- 游资资金净流入4517.13万元，占总成交额2.38%；- 散户资金净流入1.86亿元，占总成交额9.8%。

机构调研要点

10月31日特定对象调研, 三季报后分析师电话会议, 分析师会议, 线上会议

全年收入情况的展望

• 前三季度营业收入较去年同期下降4.12%，净利润下降26.57%。尽管如此，公司在同行业中表现相对优秀，体现了战略和工作举措的有效性。
• 9月26日以来政策面出现积极变化，10月份经营过程中已感受到积极影响。公司坚持全年经营目标不变，全力朝着业务收入增长、成本费用增长低于营业收入增长的方向努力。

赢时胜的会计处理方法

• 9月27日，公司提名的两位董事在赢时胜的股东大会当选，标志着公司对赢时胜形成重要影响。按照会计准则，公司对赢时胜的投资以9月27日为转换日，转入长期股权投资核算。
• 转入长期股权投资的赢时胜综合成本为7.38元/股。转入前的公允价值变动计入公司三季度损益表，转换日后市场价格波动不再影响恒生电子的损益表。

证券公司和基金公司的IT投资意愿

• 今年前三季度，受政策环境和市场影响，证券公司和基金公司的IT预算执行率普遍偏低，个别头部公司甚至不到全年预算的20%。
• 四季度政策和市场的积极变化带动了客户信心的恢复，十月份的预算执行率已开始加速，最后两个月期待会有更好的表现。
• 明年影响客户IT预算的积极因素正在显著增加，但具体程度和结构仍需通过四季度进一步观察。

金融信创项目的进展

• 金融信创项目正按照国家部署和资本市场的节奏，加快从周边系统向核心系统推进。
• 头部券商在核心交易系统的信创应用尚未全面实现，影响了后续其他公司信创项目的跟进。
• 市场交易量的大幅上升给现有系统的运行和维护带来了压力，影响了信创选型的资源投入。
• 恒生电子积极推进O45和UF3.0等新一代核心产品信创版本从全面发布到全面上线，为全行业信创工作提供示范案例。

客户定制化和自研的趋势

• 市场情况的变化导致客户的IT预算结构转变，自研和外购的比例形成新的趋势。
• 恒生电子将积极响应客户需求，提供“整车”、“引擎/智驾”、“生产线”三种服务模式，为金融机构提供新动能。
• 公司正在研究通过构建开放的技术架构、平台型产品和敏捷强韧的组织体系，实现上述变革，提升客户满意度，丰富产品交付模式。

降本增效战略

• 降本增效的措施已在半年度业绩说明会上详细阐述，并在三季度落地取得成效，预计四季度经营成果将有更明显体现。
• 金锐公司因收入规模提升影响了恒生电子的整体业务战略和毛利率，公司向慧博云通转让了控股权。
• 未来，类似金锐的子公司将引入外部投资者，构建独立运营体系，符合主营业务战略的子公司将通过购外部股东股权，加大持股比例，纳入母公司实行一体化管理。

大模型在金融行业的应用

• 生成式人工智能处于应用早期，预计未来2-3年内将快速发展。
• 大模型技术在流程自动化、运营和中后台业务处理方面已进入实质性发展阶段。
• 在内容生成及用户互动上，大模型展现出极大潜力，欧美金融市场已有大模型技术赋能的小规模投资理财和客户服务应用快速崛起。
• 在风险管理、投资决策等领域，大模型技术的可行性和高效性仍在验证中，是公司继续探索的方向。

四季度市场回暖及未来产品布局

• 四季度市场的变化情况将带来客户需求的趋势性和结构性变化，具体还需观察。
• 公司对产品的长期战略一以贯之，已发布《恒生愿景2030》，将全面进入《金融科技3.0》新时代。
• 根据市场变化，公司将及时调整经营策略，优先保证利润和经营现金流。

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