10月31日股市必读：首都在线（300846）披露最新机构调研信息

截至2024年10月31日收盘，首都在线(300846)报收于15.55元，上涨0.13%，换手率25.3%，成交量98.73万手，成交额15.1亿元。

当日关注点

• 交易信息：首都在线主力资金净流出4933.29万元，占总成交额3.27%。
• 机构调研：公司目前在手GPU芯片2万余张，整体利用率在70%-80%之间。
• 机构调研：与智谱合作进展顺利，已在多个关键领域展开深度合作。
• 机构调研：与华为合作设立“自主创新人工智能算力中心”，已有政府及金融领域的落地案例。
• 机构调研：公司在中国及海外三大核心区域设有24个地域区域，52个可用区，94个数据中心。
• 机构调研：GPU业务收费模式根据不同产品有所差异，长期合同主要使用自有算力资源。
• 机构调研：推理算力毛利率高于训练算力，主要因为推理算力服务需要配套更多产品。
• 机构调研：智算云客户主要包括大模型企业、向I转型的行业用户和政府及国央企。
• 机构调研：公司资源采购策略谨慎，绑定客户长期需求后才会进行采购。

交易信息汇总

首都在线2024年10月31日交易信息如下：当日主力资金净流出4933.29万元，占总成交额3.27%；游资资金净流出1940.92万元，占总成交额1.29%；散户资金净流入6874.21万元，占总成交额4.55%。

机构调研要点

公司简介

公司目前在手GPU芯片2万余张，主要布局I推理行业赛道，主流芯片占比约90%，其余为训练及其他类型芯片。资源使用情况因智算产品类型不同而有所差异，整体利用率在70%-80%之间。

投资者问交流环节

Q1：公司目前在手GPU芯片情况如何？具体的类型大概是哪些？整体上架率如何？

公司目前在手GPU芯片2万余张，主要布局I推理行业赛道，主流芯片占比约90%，其余为训练及其他类型芯片。资源使用情况因智算产品类型不同而有所差异，整体利用率在70%-80%之间。

Q2：公司和智谱的合作进展情况如何？

公司与智谱合作定位为生态合作伙伴，双方在智能算力集群、大模型商业化、一体机研发、国产GPU适配及地方智算中心建设等多个关键领域展开深度合作。合作进展包括共建智算中心、一体机研发、国产GPU适配和大模型商业化落实。智谱已成为公司的重要大客户，收入增速明显。

Q3：公司之前有跟华为等国产芯片进行合作，目前有什么进展？

公司在门头沟参与设立了“自主创新人工智能算力中心”，携手人工智能产业伙伴，共同推进国产芯片的信创替代，目前在政府及金融领域已有落地实施案例。与燧原的合作时间较长，已成功适配某大模型，后续将继续深入合作。

Q4：公司云计算业务主要定位于服务中国企业出海，在全球拥有环网优势，目前，中国I企业出海的情况如何？

中国多款I出海产品海外访问量增速迅猛，如快手可灵I海外版9月出海总榜Top1，月访问量达1765万；MinMax的海螺I产品9月全球、国内两个增速榜排名第一，增速高达867%。公司在全球拥有24个地域区域，52个可用区，94个数据中心，上千个边缘算力节点覆盖，帮助中国I企业实现全球业务的快速部署。

Q5：公司GPU业务的收费模式是怎样的？

GPU业务收费模式根据不同产品有所差异。GPU裸金属产品签订固定期限合约，配套相关存储、网络等；GPU云主机、容器等云产品按使用量收费。长期合同主要使用自有算力资源，短期合同主要通过纳管合作方算力资源提供。

Q6：目前，推理算力和训练算力各自的毛利水平如何？

从市场情况来看，训练毛利率略低于推理。训练算力主要以算力租赁为主，推理算力服务需要配套更多产品，因此毛利率更高。

Q7：公司目前智算云的客户主要是哪些？

公司智算云客户主要包括大模型企业（如智谱）、向I转型的行业用户（如电商、金融）和政府及国央企。政府和国央企主要采购华为的底层芯片来搭建自身模型应用。

Q8：公司在算力资源采购上怎样规划？

公司资源采购策略谨慎，绑定客户长期需求后才会进行采购。短期弹性算力需求主要通过纳管合作方算力资源解决。海外资源采购相对放开，因海外I产品的商业模式和盈利模式更清晰，产品毛利空间更大。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。