山东路桥（000498）2024年三季报财务简析：净利润增3.52%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期山东路桥（000498）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入426.79亿元，同比下降6.33%，归母净利润14.56亿元，同比上升3.52%。按单季度数据看，第三季度营业总收入141.82亿元，同比下降1.2%，第三季度归母净利润4.37亿元，同比上升52.54%。本报告期山东路桥应收账款上升，应收账款同比增幅达33.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.3%，同比增1.65%，净利率4.2%，同比增5.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计16.96亿元，三费占营收比3.97%，同比增6.07%，每股净资产9.04元，同比增11.32%，每股经营性现金流-3.86元，同比减67.57%，每股收益0.73元，同比减11.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.45%，历来资本回报率一般。去年的净利率为4.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额44.66亿元，累计分红总额11.54亿元，分红融资比为0.26。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为33.04%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.39%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.79%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达393.15%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在23.91亿元，每股收益均值在1.54元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司现金流为负的原因？怎么才能改善？
答：尊敬的投资者您好，公司经营活动产生的现金流量净额为负的主要原因是销售款与采购支付时间的错配。现金流问题可以说是施工行业普遍存在的问题，行业属性决定了先施工后结算的特性。公司重视现金流管理，公司将“两金”清收、营收现金比等指标纳入权属单位年度绩效考核，加大款力度；公司融资渠道丰富，充分利用上市公司及核心子公司两个3 级融资平台，多渠道筹集资金，融资利率较低，可为公司生产经营提供充足的资金保障。感谢您的关注。

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