正元智慧（300645）2024年三季报简析：增收不增利，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期正元智慧（300645）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.5亿元，同比上升1.05%，归母净利润1003.79万元，同比下降67.21%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.9亿元，同比上升6.49%，第三季度归母净利润1863.14万元，同比下降2.49%。本报告期正元智慧盈利能力上升，毛利率同比增幅1.15%，净利率同比增幅31.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率44.1%，同比减0.08%，净利率1.76%，同比减64.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.14亿元，三费占营收比28.53%，同比增8.79%，每股净资产7.23元，同比减0.81%，每股经营性现金流-1.27元，同比减109.41%，每股收益0.07元，同比减68.18%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.49%，资本回报率不强。去年的净利率为5.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额2.06亿元，累计分红总额5573.07万元，分红融资比为0.27。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.99%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.74%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.06%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.04%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达839.89%）

持有正元智慧最多的基金为泓德慧享混合A，目前规模为2.28亿元，最新净值0.9194（10月29日），较上一交易日下跌0.48%，近一年上涨0.23%。该基金现任基金经理为赵端端 姚学康。

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