路斯股份：开源证券、华安基金等多家机构于10月26日调研我司

证券之星消息，2024年10月28日路斯股份（832419）发布公告称开源证券、华安基金、兴华基金、信达澳银基金、中天汇富基金、国华兴益保险、粤佛私募基金、沣博资产、乾和资产、泰石投资、恒盈富达、江海证券、亘泰投资、汇瑾资产、冰河资产、青榕资产、八零后资产、厚瞻资产、红杉中国、果实资本、纯达资产、晨鸣资产、华鑫证券、君创富民、中山证券、国投证券、国泰君安、长江证券自营、东北证券、东吴证券于2024年10月26日调研我司。

具体内容如下：
问：公司三季度的收入和毛利率情况如何？
答：收入方面，公司今年三季度实现销售收入 2.24 亿元，创季度新高。对比 去年三季度收入 1.62 亿元，同比增速较快；对比今年一季度收入 1.57 亿元、二 季度收入 1.94 亿元，季度环比增长良好。分区域看，三季度实现出口收入 1.51 亿元，收入比重为 67.60%；内销收入 0.72 亿元，收入比重为 32.40%。毛利率方 面，三季度综合毛利率为 23.89%，较今年上半年有所上升。

问：公司三季度单季收入和利润增长的主要驱动因素是什么？
答：公司三季度收入同比增长 38.31%，归母净利润同比增长 114.83%，主要 驱动因素是来自肉干产品的出口收入明显增长。三季度公司肉干产品实现收入 1.44 亿元，比去年同期多增加 0.50 亿元，该增加额基本来自于出口。肉干产品属 于公司的核心产品，出口毛利率较为稳定，且高于综合毛利率，肉干出口收入的 明显增长及其较高的毛利率贡献了比较理想的利润。

问：公司柬埔寨工厂的进度如何？
答：公司柬埔寨海外工厂主要面向美国市场，目前柬埔寨一期年产 3,000 吨 零食项目已进入正式生产阶段，预计未来会逐步释放产能。二期年产 7,500 吨零 食项目的辐照车间已建设完成，目前正在同步开展生产车间、研发中心及其他附 属设施的建设。未来公司将通过建设全球化原料供应体系、加强产品品质管控及 员工培训教育等重点工作提高订单交付能力，力争稳扎稳打地进入到越来越多的 美国客户的供应商体系，进而保障海外零食产能的顺利释放。

问：应收账款增长的原因是什么？
答：三季度末应收账款较年初增长较快，主要是因为应收欧洲大客户的货款 增加。上半年受红海区域航运中断影响，部分欧洲大客户二季度下单情况弱于去 年同期，三季度客户进行了补库使得公司出口订单出现明显增长，订单集中发货 叠加上半年公司给予客户的信用付款期有所延长，导致三季度末应收账款明显增 长。公司与该欧洲大客户合作时间较长，且欧洲大客户自身发展良好，公司预计 不存在款问题，公司也将及时跟进应收账款款情况。

问：公司未来的经营计划有哪些？
答：公司未来经营计划主要有一是推进募投主粮项目产能释放，具体包括 通过持续研发丰富产品配方，完善产品矩阵；加大营销支出，提高自有品牌建设； 适当提高代工比例以提升产线利用效率，降低产品单位成本；积极开拓俄罗斯和 东南亚市场。二是推进柬埔寨零食项目的产能释放，具体包括利用好现有美国 客户资源；持续通过参加展会、拜访客户等渠道获取美国新客户；提高订单交付 能力。三是建设路斯自有品牌，具体包括建设高标准供应链体系，开发差异化 产品，完善线上线下渠道布局，并通过新媒体宣传公司自有品牌。

问：目前海外需求情况如何？
答：目前公司仍以出口宠物零食为主，我们认为宠物零食的海外需求仍然较 好。欧洲市场方面，公司出口以该市场为主，尽管上半年受红海航运中断影响， 公司出口收入出现了下滑，但三季度欧洲大客户迅速完成补库，出口收入恢复增 长，前三季度公司出口收入同比增长 14.79%；俄罗斯市场方面，去年公司来自俄 罗斯客户的收入出现快速增长，在高基数的影响下，今年增速有所下滑，但订单 需求仍维持在较高的水平上；美国市场方面，今年二季度以来，美国客户开始陆 续对公司柬埔寨海外工厂进行验厂，通过公司与该部分客户持续交流，我们感受 到美国的消费力仍然较强，宠物食品的需求增长较为稳定，根据美国宠物用品协 会的数据，2023 年美国宠物市场销售额达到 1,470 亿美元，同比增速 7.46%，预 计到 2030 年仍将实现同比稳步增长；东南亚市场方面，类似于我国宠物行业发 展初期，东南亚宠物食品市场的增速较快，尤其是对主粮和罐头产品的需求。 注若合计数与各分项数值相加之和存在差异，为四舍五入所致。

路斯股份（832419）主营业务：宠物食品的研发、生产和销售。

路斯股份2024年三季报显示，公司主营收入5.75亿元，同比上升14.75%；归母净利润5928.4万元，同比上升15.14%；扣非净利润5758.42万元，同比上升21.66%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入2.24亿元，同比上升38.31%；单季度归母净利润2464.22万元，同比上升114.83%；单季度扣非净利润2384.84万元，同比上升125.47%；负债率21.71%，投资收益14.14万元，财务费用-592.43万元，毛利率22.95%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入65.67万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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