值得买（300785）2024年三季报财务简析：增收不增利，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期值得买（300785）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.12亿元，同比上升5.54%，归母净利润380.46万元，同比下降72.94%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.96亿元，同比上升5.19%，第三季度归母净利润-385.33万元，同比上升72.68%。本报告期值得买盈利能力上升，毛利率同比增幅2.35%，净利率同比增幅102.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率46.16%，同比减2.33%，净利率0.65%，同比减59.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.11亿元，三费占营收比30.69%，同比减7.46%，每股净资产9.21元，同比增1.87%，每股经营性现金流-0.14元，同比减164.34%，每股收益0.02元，同比减71.43%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.64%，资本回报率不强。去年的净利率为5.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额11.07亿元，累计分红总额1.86亿元，分红融资比为0.17。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达465.56%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在7800.0万元，每股收益均值在0.39元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司上半年利润出现一定下滑，全年如何维持业绩增长？
答：上半年利润下滑主要还是一季度的影响，二季度同比去年是正向增长。在公司战略投入期，这是公司主动选择的一个结果，也在预料之中。2024 年，公司还是非常有信心将上半年下降的业绩在下半年追来。相对来讲，上半年是电商淡季，从最近的情况来看，公司上半年的净利润在全年净利润中占比大概是20%~30%左右，考虑到公司十几个亿的营收规模，上半年净利润下降的绝对数字对全年净利润的影响预计不大。下半年在“什么值得买”GEN2、I 降本增效以及一些市场上的积极因素的影响下，公司非常有信心能够实现全年的业绩目标。

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