乔锋智能（301603）2024年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期乔锋智能（301603）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.94亿元，同比上升13.72%，归母净利润1.51亿元，同比上升24.97%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.87亿元，同比上升33.39%，第三季度归母净利润3630.58万元，同比上升17.42%。本报告期乔锋智能应收账款上升，应收账款同比增幅达32.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.9%，同比增1.65%，净利率12.6%，同比增9.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.16亿元，三费占营收比9.73%，同比减17.39%，每股净资产17.42元，每股经营性现金流-0.49元，每股收益1.55元，同比增16.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.85%，资本回报率强。去年的净利率为11.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.01%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.17%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达171.34%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：从半年报看，公司 2024 年半年度营收 07 亿元比上年同期营收 59 亿元增长 2%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 12 亿元，比上年同期 85 亿元增长16%，二者均有增长，净利润的增幅高于营收增幅，主要是原因是什么呢？
答：2024 年数控机床行业景气度持续提升，公司订单情况良好，实现收入和利润双增长，利润增长速度高于收入增长主要原因如下
（1）高毛利率产品占比提升公司主要产品为立式加工中心、龙门加工中心和卧式加工中心，立式加工中心毛利率高于其他品类，立式加工中心中又包含通用加工中心和钻攻加工中心，钻攻加工中心毛利率高于通用加工中心，公司 2024 年上半年立式加工中心占比提升，立式加工中心中毛利较高的钻攻加工中心比重也有所提升，带动了整体毛利率小幅提升。
（2）规模效率进一步显现随着公司在新建厂房陆续投入使用，产能得到明显提升，有效缓解了长期以来的产能紧张问题，产能和产量提升之后，规模效率进一步显现。
（3）期间费用管控较好从 2023 年起公司通过优化内部管理，提升管理和销售服务效率。2024 年上半年，虽然公司持续加大投入研发，研发费用保持增长，但管理费用的增长得到了有效控制，销售费用管控较好，同比出现下降，期间费用率整体有所下降。

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