厦门港务（000905）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期厦门港务（000905）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入123.62亿元，同比上升3.75%，归母净利润1.29亿元，同比下降10.82%。按单季度数据看，第二季度营业总收入60.3亿元，同比上升2.56%，第二季度归母净利润5157.49万元，同比下降23.89%。本报告期厦门港务公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达732.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率2.82%，同比增3.62%，净利率1.34%，同比减15.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.16亿元，三费占营收比1.75%，同比增7.69%，每股净资产6.64元，同比增1.94%，每股经营性现金流-0.56元，同比减384.66%，每股收益0.17元，同比减10.83%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.77%，资本回报率不强。去年的净利率为1.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额19.25亿元，累计分红总额8.83亿元，分红融资比为0.46。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.57%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.88%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达732.84%）

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