中农立华（603970）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期中农立华（603970）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入65.32亿元，同比上升3.92%，归母净利润1.58亿元，同比上升3.81%。按单季度数据看，第二季度营业总收入41.34亿元，同比上升4.88%，第二季度归母净利润1.01亿元，同比上升2.65%。本报告期中农立华应收账款上升，应收账款同比增幅达51.63%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率6.66%，同比增2.62%，净利率2.64%，同比减2.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.59亿元，三费占营收比2.43%，同比减11.95%，每股净资产5.49元，同比增7.17%，每股经营性现金流-2.3元，同比增34.06%，每股收益0.59元，同比增3.81%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-49.51%,原因:本期购买结构性存款减少。
2. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:本期末无已背书未终止确认的应收票据。
3. 应收款项变动幅度为80.92%,原因:公司业务发展授信账期调整，且通过海外子公司结算的业务不适用套期会计准则，无需重分类至其他流动资产。
4. 其他应收款变动幅度为58.49%,原因:本期往来款增加。
5. 其他流动资产变动幅度为-40.76%,原因:通过海外子公司结算的业务不适用套期会计准则，无需重分类至其他流动资产。
6. 在建工程变动幅度为-100.0%,原因:购置办公楼本期已达到预定可使用状态转入固定资产。
7. 长期待摊费用变动幅度为136.1%,原因:本期子公司厂房升级改造。
8. 短期借款变动幅度为67.24%,原因:本期采购规模增加。
9. 交易性金融负债的变动原因:本期按照套期会计准则核算，与银行签订远期外汇合约的应收账款远期汇率波动。
10. 应付票据变动幅度为-42.18%,原因:本期调整采购结算方式及付款账期。
11. 应付账款变动幅度为124.62%,原因:本期调整采购结算方式及付款账期。
12. 合同负债变动幅度为35.69%,原因:本期预收客户款项增加。
13. 应付职工薪酬变动幅度为-55.19%,原因:上期末应付职工薪酬在本期支付增加。
14. 应交税费变动幅度为46.22%,原因:本期末应付增值税、所得税增长。
15. 其他流动负债变动幅度为-50.08%,原因:本期预收账款预估销项税减少。
16. 租赁负债变动幅度为-35.81%,原因:本期支付租赁费及期末重分类至一年内到期的非流动负债。
17. 营业收入变动幅度为3.92%,原因:本期农药出口量额齐增。
18. 营业成本变动幅度为3.73%,原因:本期农药出口量额齐增。
19. 销售费用变动幅度为-2.15%,原因:本期公司响应降本增效政策，职工薪酬、保险费率及办公费下降。
20. 管理费用变动幅度为-10.26%,原因:本期公司响应降本增效政策，职工薪酬及中介服务费下降。
21. 财务费用变动幅度为-32.41%,原因:本期汇率波动导致汇兑损失下降。
22. 研发费用变动幅度为4.09%,原因:本期公司新增研发项目，加大研发投入。
23. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为34.06%,原因:本期销售收款较去年同期增加。
24. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为29.19%,原因:本期购买结构性存款减少。
25. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为153.58%,原因:本期银行借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.49%，历来资本回报率一般。去年的净利率为2.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额4.16亿元，累计分红总额4.73亿元，分红融资比为1.14。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.41%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.2%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1319.03%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.52亿元，每股收益均值在0.94元。

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