中邮证券：给予仙坛股份买入评级

中邮证券有限责任公司近期对仙坛股份进行研究并发布了研究报告《23年量增价涨，24年Q1价格承压》，本报告对仙坛股份给出买入评级，当前股价为5.99元。

　　仙坛股份(002746)
　　事件：
　　公司发布2023年年报，全年实现营业收入57.81亿元，同比增长13.31%，归母净利润为2.26亿元，同比增加76%。出栏量增长，同时肉鸡价格上涨，公司业绩增长明显。
　　另，公司发布2024年一季报，实现营业收入10.78亿元，同比下降11.80%，归母净利为702.3万，同比下降92.37%。肉鸡价格下降，短期公司盈利承压。
　　点评：横向规模扩张，纵向链条延伸
　　23年量增价涨，24年Q1价格有所回落。1）鸡肉产品：公司23年实现收入53.19亿，同比增加13.31%，其中销量为56.22万吨，同比增加9.47%；平均售价为9461元/吨，同比增加3.51%。但24年Q1行业，鸡肉价格下降较多，我们测算24年Q1公司鸡肉产品均价下降至9000元/吨左右。2）另外公司预制菜产能逐步释放，23年公司预制菜产品实现收入2.63亿元，同比增加52.77%，其中销量1.79万吨，同比增加42.31%。
　　公司新建产能持续释放中。23年公司出栏肉鸡2.22亿羽，同比增17.83%。出栏增量主要来自诸城项目，其23年出栏肉鸡4780.96万羽。诸城项目2024年全部建成投产后，将实现父母代、商品代的全配套，仙坛股份的肉鸡宰杀量将达到2.5-2.7亿只、肉食加工能力达70万吨，公司产能将翻倍。
　　产能持续提升，维持“买入”评级
　　随着下半年消费端的好转，肉鸡价格有望改善，同时公司产业规模不断壮大，业绩有望持续向好。我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.40元、0.58元和0.44元，维持“买入”评级。
　　风险提示：价格不及预期风险，产能释放缓慢风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券熊承慧研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为40.59%，其预测2024年度归属净利润为盈利6.7亿，根据现价换算的预测PE为7.68。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为10.36。

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