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威海广泰(002111)2023年年报财务简析:增收不增利,存货明显上升

来源:证星财报解析 2024-04-24 06:14:55
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据证券之星公开数据整理,近期威海广泰(002111)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中威海广泰增收不增利,存货明显上升。截至本报告期末,公司营业总收入24.04亿元,同比上升2.5%,归母净利润1.26亿元,同比下降47.65%。按单季度数据看,第四季度营业总收入7.96亿元,同比上升2.84%,第四季度归母净利润5754.02万元,同比下降63.01%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.6亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率27.02%,同比减18.43%,净利率5.13%,同比减48.79%,销售费用、管理费用、财务费用总计3.58亿元,三费占营收比14.88%,同比增8.6%,每股净资产5.73元,同比增1.39%,每股经营性现金流0.06元,同比减80.51%,每股收益0.24元,同比减46.67%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为13.4%,原因:本报告期展览费、差旅费、售后服务费等增加。
  2. 财务费用变动幅度为84.95%,原因:本报告期融资规模增加。
  3. 研发费用变动幅度为-23.07%,原因:1、本报告期研发人员薪酬减少。2、本报告期委外研发费减少。
  4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-80.52%,原因:本报告期购买商品、接收劳务支付的现金较多。
  5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-40.39%,原因:上年同期转让广泰租赁股权收到转让款。
  6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为293.18%,原因:本报告期发行可转换公司债券。
  7. 货币资金变动幅度为49.13%,原因:1、本报告期发行可转换公司债券。2、本报告期货款回收情况较好。
  8. 应收款项变动幅度为-9.36%,原因:本报告期货款回收情况较好。
  9. 存货变动幅度为35.53%,原因:国际市场增长迅速、国内市场回暖,增加备货。
  10. 长期股权投资变动幅度为-27.48%,原因:上期山东安泰属于联营企业,本报告期末纳入合并报表范围。
  11. 固定资产变动幅度为8.46%,原因:本报告期羊亭工厂二号厂房建设项目转入固定资产。
  12. 使用权资产变动幅度为-67.13%,原因:截至报告期末部分租赁合同到期或即将到期。
  13. 短期借款变动幅度为-41.09%,原因:本报告期偿还短期借款。
  14. 合同负债变动幅度为-8.47%,原因:国际客户开展战略合作,付款模式发生变化。
  15. 长期借款变动幅度为879.21%,原因:本报告期优化融资结构,增加长期借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司长期的负债相较于现金流规模较大,需要观察长期负债和现金流是否匹配。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流相对利润差距较大,建议重点核实下原因。

经营开支方面,公司经营中用在财务上的成本一般。公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位一般,利润率一般,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长,近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为59.5%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.77%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达22.4%、近3年经营性现金流均值为负)
  3. 建议关注财务费用状况(近3年经营活动产生的现金流净额均值为负)
  4. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达1101.48%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在3.17亿元,每股收益均值在0.59元。

持有威海广泰最多的基金为中邮军民融合灵活配置混合,目前规模为4.95亿元,最新净值1.4279(4月23日),较上一交易日下跌0.64%,近一年下跌20.95%。该基金现任基金经理为王高。

最近有知名机构关注了公司以下问题:

问:空港装备国内市场需求情况。

答:近三年,受公共事件影响,国内空港地面装备市场持续低迷,很多采购计划延期,整体市场规模远不及之前的高点。随着航空运输业的复苏,特别是国际航班复苏情况的明显好转,预计今年及今后一段时间,国内空港装备市场需求量将明显好转。公司将紧紧抓住复苏机遇,争取进一步扩大市场份额。


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