索宝蛋白（603231）2023年年报简析：净利润减10.52%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期索宝蛋白（603231）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中索宝蛋白净利润减10.52%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入17.48亿元，同比下降5.37%，归母净利润1.5亿元，同比下降10.52%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.59亿元，同比下降5.02%，第四季度归母净利润3125.42万元，同比下降28.77%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.63亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率13.65%，同比增2.88%，净利率8.6%，同比减5.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计5261.08万元，三费占营收比3.01%，同比增38.76%，每股净资产9.87元，同比增76.55%，每股经营性现金流0.75元，同比减42.09%，每股收益1.05元，同比减10.26%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为102.52%,原因:汇率波动的影响。
2. 投资活动使用的现金流量净额变动幅度为33.58%,原因:本期购建固定资产支出减少的影响。
3. 筹资活动使用的现金流量净额变动幅度为1242.04%,原因:上市发行股票。
4. 货币资金变动幅度为1118.81%,原因:本期收到上市募集资金。
5. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:公司交易性金融资产系购买银行理财产品产生，至报告期末银行理财产品已全部赎回。
6. 应收款项融资的变动原因:期末未背书转让的应收票据重分类调整。
7. 其他应收款变动幅度为-50.2%,原因:应收出口退税减少。
8. 其他流动资产变动幅度为-90.82%,原因:预交税费减少。
9. 在建工程变动幅度为-71.67%,原因:在建工程完工转固。
10. 使用权资产变动幅度为84.6%,原因:新增生产设备租赁。
11. 其他非流动资产变动幅度为53.03%,原因:预付设备、工程款增加。
12. 应付账款变动幅度为-44.4%,原因:应付材料款、工程款减少。
13. 应交税费变动幅度为82.5%,原因:应交企业所得税增加。
14. 其他应付款变动幅度为-67.22%,原因:代收代付政府补助款减少。
15. 租赁负债的变动原因:新增生产设备租赁。
16. 预计负债变动幅度为-100.0%,原因:本期支付未决诉讼计提的预计负债。
17. 递延收益变动幅度为35.02%,原因:政府补助增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报摘要指标相比上一年度数据下降，其中ROIC数据显现出压力，营收和利润同比双双下降，分别下降5%与6%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年良好。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达120.51%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.94亿元，每股收益均值在1.01元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2019年-2022年，收入实现复合增长20%的主要原因是什么

答：公司2019年-2022年，收入实现复合增长20%主要是基于以下原因1、公司积极开拓国内市场和国际市场，经过多年积累，形成了稳定的客户群，与海底捞、双汇发展、鲁花集团、中宠股份、三全食品、盐津铺子、联邦制药等行业代表性客户保持良好的合作关系。 2、大豆蛋白产业链条完整公司定位于大豆蛋白健康营养方案提供商经过多年的发展，公司目前是大豆蛋白行业主要的生产者，是国内掌握高端分离蛋白生产技术与工艺的企业之一，功能性浓缩蛋白具有保水性、高乳化性等功能特性，特别适合于肉制品加工对保水和保油的需要；组织化蛋白以出口为主，客户主要是高端肉制品企业和植物肉企业。公司于2015年被中国肉类协会授予“最具价值品牌企业”称号，2016年被中国出入境检验检疫协会授予“中国质量诚信企业”称号，2018年被宁波市市场监督管理局评为浙江省“守合同重信用”级企业，2021年“绿色家园”牌非转基因大豆油被认定为山东知名品牌、并获得山东特色优质食品目录产品“齐鲁粮油”称号，2022年CNWDF牌大豆浓缩蛋白被山东省工业和信息化厅授予山东省特色优质食品。公司产品在海内外具有较高的品牌知名度和美誉度。公司是行业内为数不多的大豆蛋白深加工产业链最完整、产品最丰富的企业，具有从大豆采购、低温浸出和大豆分离蛋白、非功能性浓缩蛋白功能性浓缩蛋白、组织化蛋白（组织蛋白、拉丝蛋白）等全系列产品的生产线，产业链竞争优势明显。公司积累了多年大豆蛋白加工工艺技术，参与了《肉类制品企业良好操作规范》（计划号20142772-T-601）、《食品工业用大豆蛋白国家标准》（GB/T 20371-2006）、《组织蛋白团体标准（T/CCO 14-2020）、《植物蛋白饮料、植物酸奶团体标准》（T/WSJD12-2020）、《植物基食品 第3部分肉制品》（T/CHC 1004.3-2023）的编制修订工作，2022年，生物科技被山东省工业和信息化厅确定为省级绿色工厂，拥有 “山东省大豆加工副产品高值化利用示范工程技术研究中心”、“山东省企业技术中心”等省级平台及“2022年山东省技术创新示范企业”等荣誉。

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