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长安汽车(000625)2023年年报简析:营收净利润同比双双增长

来源:证星财报简析 2024-04-19 06:25:07
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据证券之星公开数据整理,近期长安汽车(000625)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中长安汽车营收净利润同比双双增长。截至本报告期末,公司营业总收入1512.98亿元,同比上升24.78%,归母净利润113.27亿元,同比上升45.25%。按单季度数据看,第四季度营业总收入430.91亿元,同比上升20.03%,第四季度归母净利润14.45亿元,同比上升60.76%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利113.82亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率18.36%,同比减10.4%,净利率6.28%,同比减1.68%,销售费用、管理费用、财务费用总计108.45亿元,三费占营收比7.17%,同比增13.57%,每股净资产7.25元,同比增14.36%,每股经营性现金流2.0元,同比增250.68%,每股收益1.15元,同比增43.75%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为48.79%,原因:并购深蓝汽车,其销售费用纳入合并而增加。
  2. 研发费用变动幅度为38.57%,原因:并购深蓝汽车,其研发费用纳入合并而增加。
  3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为250.52%,原因:受销量增长和本年深蓝汽车纳入合并等影响。
  4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-110.16%,原因:一是本年合营企业分红较上年减少,导致“取得投资收益收到的现金”减少,二是根据业务发展规划,购建固定资产支出较上年增加,导致“购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金”较上年增加,三是本年新增不可提前支取的定期存款,导致“支付的其他与投资活动有关的现金”较上年增加,四是因深蓝汽车在购买日的现金余额,超过公司购买其股权现金出价的部分,导致“收到其他与投资活动有关的现金”增加。
  5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1048.32%,原因:上年发行债券10亿元,本年无,导致“取得借款所收到的现金”较上年减少,以及分红支出较上年增加,导致“分配股利、利润或偿付利息所支付的现金”较上年增加。
  6. 合同负债变动幅度为40.11%,原因:销量增加,预收经销商货款增加。
  7. 其他流动资产变动幅度为822.98%,原因:本年新增不可提前支取的定期存款,重分类影响。
  8. 无形资产变动幅度为238.38%,原因:并购深蓝汽车而增加无形资产。
  9. 应付票据变动幅度为69.7%,原因:并购深蓝汽车,其应付票据纳入合并而增加。
  10. 其他流动负债变动幅度为34.27%,原因:并购深蓝汽车,其预提费用纳入合并而增加。
  11. 预计负债变动幅度为36.78%,原因:并购深蓝汽车,其预计负债纳入合并而增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司账上现金相对于短债充裕,短期无偿债压力。公司应付规模较大,在产业链上的地位较强,有能力压款。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面,公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位一般,利润率一般,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱,历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长,近年来开始高速增长。利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示,利润增速会面临较大压力。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达353.74%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在94.36亿元,每股收益均值在0.95元。

该公司被2位明星基金经理持有,这些明星基金经理最近还加仓了,持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的张仲维,在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十,其现任基金总规模为19.51亿元,已累计从业8年43天,综合其过往业绩分析,该基金经理基本面选股能力出众,擅长挖掘价值股和成长股。

重仓长安汽车的前十大基金见下表:

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持有长安汽车最多的基金为农银新能源主题A,目前规模为97.27亿元,最新净值2.1589(4月18日),较上一交易日下跌0.26%,近一年下跌29.84%。该基金现任基金经理为邢军亮 左腾飞。

最近有知名机构关注了公司以下问题:

问:请公司对 2024 年的销量有什么规划?

答:2023 年公司销量超 255 万辆,自主品牌新能源销量超 47 万辆,自主品牌海外销量超 23 万辆。2024 年将冲刺 280万辆的销量目标。其中,长安引力 125 万辆,长安启源 25 万辆,深蓝汽车 28 万辆,阿维塔 9 万辆,长安凯程 23 万辆,海外市场 48 万辆。感谢关注。


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