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百隆东方(601339)2023年年报简析:净利润减67.75%,应收账款上升

来源:证星财报简析 2024-04-17 06:06:46
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据证券之星公开数据整理,近期百隆东方(601339)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中百隆东方净利润减67.75%,应收账款上升。截至本报告期末,公司营业总收入69.14亿元,同比下降1.08%,归母净利润5.04亿元,同比下降67.75%。按单季度数据看,第四季度营业总收入18.22亿元,同比上升44.38%,第四季度归母净利润-4890.93万元,同比下降109.32%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利7.78亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中,毛利率8.65%,同比减67.82%,净利率7.29%,同比减67.4%,销售费用、管理费用、财务费用总计5.26亿元,三费占营收比7.6%,同比减11.2%,每股净资产6.53元,同比减2.58%,每股经营性现金流0.54元,同比增228.62%,每股收益0.34元,同比减67.92%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为-17.83%,原因:销售佣金同比减少。
  2. 管理费用变动幅度为-15.62%,原因:管理人员薪酬总额同比减少。
  3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为228.62%,原因:经营性采购总额同比减少。
  4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为83.93%,原因:资本性支出同比减少。
  5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1693.93%,原因:银行借款净增量同比下降。
  6. 货币资金变动幅度为27.9%,原因:经营性采购总额同比减少。
  7. 交易性金融资产变动幅度为-99.26%,原因:理财产品投资期末余额同比减少。
  8. 应收款项变动幅度为35.05%,原因:本期销售订单同比增加影响。
  9. 预付款项变动幅度为-41.18%,原因:期末预付货款余额同比减少。
  10. 存货变动幅度为-11.93%,原因:本期销售订单同比增加导致期末存货库存同比减少。
  11. 持有待售资产变动幅度为-99.83%,原因:出售子公司的股权和设备转出减少。
  12. 其他流动资产变动幅度为332.64%,原因:期末待抵扣进项税余额同比增加。
  13. 在建工程变动幅度为-31.59%,原因:越南工厂部分工程完工结转固定资产。
  14. 递延所得税资产变动幅度为-88.46%,原因:期末可抵扣暂时性差异同比减少。
  15. 应交税费变动幅度为-82.09%,原因:本期应付企业所得税余额同比减少。
  16. 持有待售负债变动幅度为-100.0%,原因:出售股权子公司的负债转出。
  17. 一年内到期的非流动负债变动幅度为266.75%,原因:一年内到期的银行借款余额增加。
  18. 其他流动负债变动幅度为-52.32%,原因:期初预收股权转让定金转出。
  19. 递延所得税负债变动幅度为-56.02%,原因:期末应纳税暂时性差异同比减少。
  20. 营业收入变动幅度为-1.08%,原因:销售订单同比增加而销售价格下降综合影响。
  21. 营业成本变动幅度为23.58%,原因:销售订单同比增加影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司有偿债压力,注意短期借款规模是否合理,注意即将到期的长期借款规模。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面,公司经营中用在财务上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位一般,利润率一般,营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱,今年有望扭亏。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为57.88%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.24%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达35.39%)
  3. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达122.26%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在6.77亿元,每股收益均值在0.45元。

重仓百隆东方的前十大基金见下表:

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持有百隆东方最多的基金为中信建投量化进取A,目前规模为4.31亿元,最新净值0.7816(4月16日),较上一交易日下跌3.1%,近一年下跌13.17%。该基金现任基金经理为王鹏。

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