翱捷科技：华泰证券、泓澄投资等多家机构于4月9日调研我司

证券之星消息，2024年4月16日翱捷科技（688220）发布公告称华泰证券、泓澄投资、兴全基金、光大证券、人保资产、招商基金、华泰柏瑞、中欧基金、国金基金、域秀资产于2024年4月9日调研我司。

具体内容如下：

问：公司2023年业务收入构成如何？蜂窝芯片产品出货情况如何？

答：2023年，公司芯片产品、芯片定制业务和半导体IP授权三个主营业务板块分别实现收入22.46亿元、2.26亿元和1.23亿元，占营业收入比例分别为86.40%、8.70%和4.75%。2023年，公司蜂窝物联网主芯片出货数量较上年同期增长幅度超过50%。蜂窝各产品系列持续迭代和丰富，市场规模扩大，据TSR2023年度统计数据显示公司在Cat.1bis细分市场的份额排名第一。截至2023年末，公司4GCat.1主芯片历年合计出货量超过2.5亿颗。

问：听说个别竞争对手的Cat.1价格很激进，公司怎么看？会有哪些措施来应对？

答：公司的主要应对措施有两点第一是保持高研发效率和快速的产品迭代能力依托经验丰富的团队和深厚的IP积累，结合市场需求，持续进行产品迭代。第二是丰富现有的产品线，打造更强的产品竞争力充分发挥同时具备蜂窝、非蜂窝等多种无线通信技术能力以及齐全的软硬件开发优势，融合多种无线协议相关技术，针对智能定位、可穿戴、共享经济、智能终端等多个细分市场，推出差异化的解决方案。

问：公司的毛利率水平是否已经稳住了？还会有下降空间吗？

答：公司的综合毛利率水平还是主要由市场竞争程度而定，目前评估2024年毛利率仍有压力，不排除继续下探的可能。

问：竞争对手的价格还会继续降吗？

答：竞争对手的价格策略基于各方面综合因素而定。若主要竞争对手继续降价，公司将采取相应的价格策略进行应对。

问：请公司蜂窝芯片在车联网领域进展如何？

答：目前在车联网应用领域进展顺利，载有公司芯片的模组已经在奇瑞、奔腾、长安、五菱等众多车型实现规模出货。

问：请公司蜂窝芯片在可穿戴领域后续计划如何？

答：在丰富原有儿童手表的产品线的基础上，公司针对成人手表用户需求特点，在“通信”、“续航”、“高集成度”3三大核心能力上持续提升，推出专门产品线，提供一站式解决方案和高效的技术支持，助力客户加快产品落地。

问：公司感觉今年下游有什么新机会吗？

答：某些市场可能会有增量，例如智能可穿戴、车联网、MBB、工业控制类等。

问：5GRedCap方面的进展如何？看报道，公司在MWC展会上也有相关展示。

答：公司的5GRedCap芯片在MWC展会上受到了广泛关注，许多海外客户也到展位了解相关产品。目前，RedCap芯片的进展顺利。

问：公司智能手机芯片业务的进展？

答：公司智能手机芯片已经开始供货给客户，后续具体出货量要视客户手机的市场推广进度而定。

问：公司八核智能手机芯片后续计划？

答：八核手机芯片已经研发立项，预计今年第四季度工程流片，正式推出市场的时间还需视具体研发、测试及市场情况而定。

问：如果按照2024年四核开始出货的进展来看，2025年是不是很难看到八核产品的出货？

答：不一定。因为首颗芯片开发周期会比较长，后续芯片是迭代产品，相比第一代产品从0到1会快很多。

问：我们注意到，公司的人均薪酬高于A股其他芯片上市公司，请公司怎么看？

答：公司是目前股唯一的基带芯片公司，人均薪酬较高符合所从事领域的特点。基带芯片研发设计工作难度大，技4术和投资门槛高，对员工专业知识储备及行业经验要求高。截止2023年末，公司员工硕博占比超过2/3，且多数具有十几年以上的工作经验，在人才市场上极具竞争力。在现有团队运作下，公司已经成功推出芯片超过60颗，涵盖2G-5G全制式蜂窝基带芯片和非物联网芯片两大门类，并开始进军智能手机芯片市场。

问：随着公司人数增加，公司企业文化是否会有变化？

答：公司底层的文化如包容开放、鼓励创新、追求卓越等不会改变，具体管理机制会随着人员规模扩大而进行适当调整。

问：台积电是否有给公司降价？

答：晶圆厂会根据客户订单数量、市场环境以及自身产能情况等对价格进行调整，因为公司与晶圆厂有签订保密协议，这方面内容不方便透露。

翱捷科技（688220）主营业务：芯片产品销售、芯片定制服务及其相关产品销售、半导体IP授权。

翱捷科技2023年年报显示，公司主营收入26.0亿元，同比上升21.48%；归母净利润-5.06亿元，同比下降101.12%；扣非净利润-6.58亿元，同比下降76.32%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入7.56亿元，同比上升35.65%；单季度归母净利润-7949.65万元，同比下降21.51%；单季度扣非净利润-1.24亿元，同比下降14.04%；负债率12.92%，投资收益4910.68万元，财务费用-4638.12万元，毛利率24.35%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为62.7。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4339.93万，融资余额增加；融券净流出3499.48万，融券余额减少。

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