山大地纬（688579）2023年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期山大地纬（688579）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中山大地纬营收净利润同比双双增长，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入5.38亿元，同比上升18.46%，归母净利润8115.37万元，同比上升31.08%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.35亿元，同比上升17.19%，第四季度归母净利润4995.41万元，同比上升33.73%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.41亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率53.27%，同比减7.2%，净利率15.09%，同比增10.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.07亿元，三费占营收比19.95%，同比减6.42%，每股净资产3.36元，同比增3.64%，每股经营性现金流-0.02元，同比减115.31%，每股收益0.2元，同比增31.07%。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达285.13%）

持有山大地纬最多的基金为华商智能生活灵活配置混合A，目前规模为18.92亿元，最新净值1.415（4月12日），较上一交易日下跌0.77%，近一年下跌46.56%。该基金现任基金经理为高兵。

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