恒天海龙（000677）2023年年报财务简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期恒天海龙（000677）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中恒天海龙增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入10.3亿元，同比上升3.94%，归母净利润4637.62万元，同比下降6.42%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.58亿元，同比上升4.01%，第四季度归母净利润654.32万元，同比下降8.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.95%，同比减10.85%，净利率9.61%，同比减7.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计6059.4万元，三费占营收比5.88%，同比减10.83%，每股净资产0.53元，同比增11.18%，每股经营性现金流0.12元，同比增5.78%，每股收益0.05元，同比减16.67%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-30.02%,原因:本报告期将销售费用中的关税列报计入营业成本中的合同履约成本。
2. 研发费用变动幅度为-71.06%,原因:去年归集了直捻机节能改造支出，研发费用规模大；本年满负荷生产，研发试验频率比去年降低。
3. 投资活动现金流入小计变动幅度为64.51%,原因:处置固定资产流入增加。
4. 投资活动现金流出小计变动幅度为-60.4%,原因:本年构建固定资产付款减少。
5. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-100.0%,原因:本年无新增贷款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过超高速增长，近年来增速爆表。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达533.67%）

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