兆丰股份（300695）2023年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期兆丰股份（300695）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中兆丰股份营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入8.06亿元，同比上升52.66%，归母净利润1.84亿元，同比上升11.6%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.37亿元，同比上升49.19%，第四季度归母净利润5502.74万元，同比上升34.46%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.42亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.23%，同比增17.03%，净利率20.99%，同比减27.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计104.55万元，三费占营收比0.13%，同比增101.63%，每股净资产35.53元，同比增7.86%，每股经营性现金流1.57元，同比减35.39%，每股收益2.59元，同比增11.16%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-6.44%,原因:本期国外市场推广费减少。
2. 财务费用变动幅度为44.94%,原因:本期美元汇兑收益减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-35.39%,原因:本期销售增长较快，部分货款未到账期，收回货款同比减少4,374.04万元；本期员工人数增加，为职工支付的现金相应增加1,697.74万元；本期捐赠浙江大学1,000.00万元等。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-375.22%,原因:本期公司支付龙湖汽车产业基金投资款5,000.00万元和鹏城愿景创投基金投资款100.00万元，而去年同期公司收回远期结售汇保证金8,339.68万元和工程承兑保证金3,840.02万元。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-92.89%,原因:去年同期定向增发425.22万股，募集资金22,512.73万元，收回质押保证金3,187.85万元。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-96.8%,原因:去年同期增发新股募集资金、收回银行保证金，增加了现金收入，而本期支付基金投资、支付职工现金增加、对外捐赠支出增加等，增加了现金支出。
7. 应收款项变动幅度为73.61%,原因:本期销售增长、应收款相应增加。
8. 合同资产变动幅度为-42.33%,原因:本期部分客户质保金减少。
9. 在建工程变动幅度为107.37%,原因:本期期末募投项目安装调试设备增加且尚未转固。
10. 使用权资产变动幅度为-100.0%,原因:本期子公司陕汽兆丰与陕汽东铭厂房租赁协议到期转销本科目。
11. 合同负债变动幅度为-82.87%,原因:本期期末预收货款减少。
12. 应收票据变动幅度为34.9%,原因:本期期末持有商业承兑汇票增加、另外小型银行的银行承兑汇票列在本科目。
13. 应收款项融资变动幅度为281.51%,原因:本期期末持有银行承兑汇票和数字化应收账款债权凭证增加。
14. 预付款项变动幅度为503.58%,原因:本期期末材料预付款增加。
15. 其他流动资产变动幅度为-55.78%,原因:本期末应收出口退税款减少。
16. 其他非流动金融资产变动幅度为53.59%,原因:本期投资龙湖汽车产业基金和鹏城愿景创投基金。
17. 递延所得税资产变动幅度为8219.4%,原因:本期资产减值增加导致本科目相应增加。
18. 其他非流动资产变动幅度为-82.6%,原因:本期期末预付设备、软件款同比减少。
19. 应付账款变动幅度为51.15%,原因:本期销售增加采购相应增加。
20. 应交税费变动幅度为302.95%,原因:本期企业所得税增加。
21. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-100.0%,原因:本期子公司陕汽兆丰与陕汽东铭厂房租赁协议到期转销本科目。
22. 其他流动负债变动幅度为4072.87%,原因:本期将已背书未到期的应收票据列入本科目。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润稍微不匹配，问题不大。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达255.14%）

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