云南白药：2月26日接受机构调研，新华资产、国盛证券参与

证券之星消息，2024年2月28日云南白药（000538）发布公告称公司于2024年2月26日接受机构调研，新华资产陈振华 李琰 兰宏阳 张滢潭 庄嘉赟、国盛证券张玉参与。

具体内容如下：

问：请介绍一下公司药品事业部和健康品事业部的业务开展情况。

答：2023 年上半年，药品事业部继续强化业务聚焦，提升运营 效率，推动业绩增长，实现主营业务收入 38.52 亿元，同比增长 14.63%，其中白药核心系列产品保持稳健增长，其他品牌中药产品实 现亮眼放量。白药核心系列产品方面，云南白药气雾剂贡献营业收入 超9 亿元，同比增长18.20%；云南白药膏、云南白药胶囊收入保持 持续增长。其他品牌中药产品方面，抓住市场放量机遇，商务和OTC 板块通过中台输出、产品驱动的方式，多产品扩面增量。感冒类产品 蒲地蓝消炎片单品营业收入过亿，同比增长80%，伤风停胶囊营业收 入同比增长27%；祛暑祛湿类中成药藿香正气水同比大幅增长超260%， 跻身公司上半年产品销售排名前十；同时，植物补益类产品气血康口 服液市场认可度不断提升，收入同比增长近18%。 2023 年上半年，健康品事业部实现主营业务收入 32.45 亿元， 同比增长 0.81%，在口腔护理板块及防脱洗护板块均实现多项突破。 在口腔护理板块，云南白药牙膏依旧保持超过牙膏行业平均增长的态 势，实现市场份额25%（数据来源尼尔森零售研究数据YTD2306）， 继续保持行业市场份额第一。在防脱洗护板块，养元青洗护产品实现 营业收入同比大幅增长达 90%，“618”期间防脱洗护市场增长率持 续走高，养元青全网销售额突破新高，其中兴趣电商板块增长贡献高 达80%，天猫平台国货防脱洗发水排名第一（数据来源商指针）。

问请介绍一下 2023年三季度业绩情况。

2023 年前三季度，公司实现营业收入296.89亿元，同比增 长10.30%；实现归母净利润41.23亿元，同比增长78.90%；实现扣 非归母净利润38.53亿元，同比增长42.46%，创同期历史最高水平； 经营活动产生的现金流量净额为 25.90 亿元，同比增长 33.33%；基 本每股收益年初至报告期末为 2.31 元/股，同比增长 50.98%；公司 加权平均净资产收益率为10.48%，同比大幅上升4.45个百分点，经 营发展稳步向前。

问：请介绍一下公司的营销情况。

答：在药品方面，公司营销网络覆盖全国各省区、县、乡镇。在 OTC 渠道方面，锁定服务5千家优质连锁，覆盖超过40万家门店及 基层诊疗单位，尤其在华东地区、湖南、湖北、云南等连锁药房发展 较好的区域实现了高覆盖率、渗透率以及较强的市场管控能力，实现 了“一省一策”甚至“一连锁一策”。公司还与阿里、京东、拼多多 等主要电商开展了广泛合作，拓展线上OTC销售渠道，通过定制化数 字营销实现对消费者的高效触达。 在健康品方面，公司具有覆盖到终端的、布局完善的全国性大健 康产品销售团队，截止2022年度，云南白药牙膏保持在大卖场、大 超市、小超市、便利店以及食杂店全渠道销售份额第一（数据来源 尼尔森零售研究数据 YTD2212），在口腔品类拥有较高品牌渗透力。 公司通过不断优化全链路渠道，一方面夯实传统线下渠道优势，另一 方面对即时零售、社区团购、兴趣电商等新兴业态，保持高度开发， 大胆试新、小步试错，进化商业洞察敏捷性，2023 年上半年养元青 洗护产品实现营业收入同比大幅增长达 90%，“618”期间全网销售 额突破新高，其中兴趣电商板块增长贡献高达80%。云南白药的渠道 优势极大提升了公司的市场竞争能力，同时为持续的新产品商业化开 发奠定了基础。

问：请介绍一下公司分红的情况。

答：上市以来，公司已连续30年实现对股东分红，累计现金分 红金额超207亿元。近年来，公司现金分红方案充分考虑对投资者的 合理报，兼顾全体股东的长远利益和公司的可持续发展，保持了利 润分配政策的连续性和稳定性。2019年至2022年，公司现金分红比 例分别为91.6%、89.13%、73.22%和90.37%，各年度现金分红总额分 别为38.32亿元、49.17亿元、20.53亿元和27.12亿元。

云南白药（000538）主营业务：自制工业品的研发、生产和销售,以及药品批发零售业务。

云南白药2023年三季报显示，公司主营收入296.89亿元，同比上升10.3%；归母净利润41.23亿元，同比上升78.9%；扣非净利润38.53亿元，同比上升42.46%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入93.79亿元，同比上升5.4%；单季度归母净利润12.95亿元，同比上升61.05%；单季度扣非净利润11.16亿元，同比上升6.28%；负债率25.21%，投资收益7.03亿元，财务费用-1.91亿元，毛利率27.37%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为69.4。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.33亿，融资余额减少；融券净流出4.42亿，融券余额减少。

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