国金证券：给予焦点科技买入评级

国金证券股份有限公司陆意,廖馨瑶近期对焦点科技进行研究并发布了研究报告《降本增效明显，AI助手持续渗透》，本报告对焦点科技给出买入评级，当前股价为31.8元。

　　焦点科技(002315)
　　2024年2月22日公司披露23年度业绩，全年营业收入15.27亿元，同比3.51%，归属于上市公司股东的净利润3.79亿元，同比26.12%。归属于上市公司股东的净利润率为24.94%，较去年同期提升4.41pct，主要由于中国制造网收入稳定增长的同时，持续降本增效导致。
　　经营分析
　　行业端，跨境电商出口B2B市场规模健康增长，民营企业主力作用增强，产业链数字化、线上化、生态化发展。2023年我国出口额23.77万亿元，其中制造业产品就达到了23.51万亿元。我国有进出口记录的外贸经营主体达到64.5万家，其中，民营企业55.6万家，进出口金额占总值的53.5%。
　　业务端，跨境B2B业务打开第二增长曲线，保险业务毛利率改善。中国制造网紧抓AI变革，推出AI麦可助手，持续赋能国内供应商及海外买家。23年公司B2B业务营业收入13.24亿元，同比5.24%，占营业收入的87.15%。销售现金收入15.41亿元，同比16.94%。截至2023年12月31日，平台收费会员数量24,586位。购买AI麦可的会员数约4000位，现金回款超过2000万元。2023年中国制造网买家APP端活跃用户数量同比增长47.6%，商机同比增长31.6%。保险代理业务优化运营，毛利率改善。23年保险业务收入1.13亿元，同比-0.81%，占营业收入的7.45%。毛利率97.03%，同比提升2.01pct。
　　经营端，费用率表现优化，利润率提升。销售费用率为37.05%，同比下降0.69pct；管理费用率为10.27%，同比下降0.37pct；研发费用率为9.98%，同比下降2.06pct。
　　盈利预测、估值与评级
　　公司深耕跨境B2B多年，AI应用预计带来新的商业化潜力，我们预计公司2024年至2026年的归母净利润分别为4.41亿元、5.20亿元、6.31亿元。对应PE为22.01x、18.65x、15.38x。给予“买入”评级。
　　风险提示
　　海外需求弱恢复，行业竞争加剧，海外国家市场环境及政策变化，汇率波动，新技术应用不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国金证券陆意研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.7%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.41亿，根据现价换算的预测PE为22。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为39.33。

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