金新农：2月20日接受机构调研，长江证券、磐泽资管等多家机构参与

证券之星消息，2024年2月20日金新农（002548）发布公告称公司于2024年2月20日接受机构调研，长江证券顾熀乾 卜凡星、磐泽资管马志浩、正圆基金张萍、玄卜投资卞予沫、源乘投资马丽娜、理成资管林丽芬、投资者、中信证券厉多伊、光大证券陈峰、工银安盛吕佳音、浦银安盛罗兰、中再资产许彪、中银基金史彬、民生加银刘霄汉、兴银理财邬崇正参与。

具体内容如下：

问：请目前公司能繁母猪存栏量和后备母猪存栏量是多少？公司未来两年有怎样的发展规划？公司在育种方面做了哪些工作？

答：公司目前能繁母猪存栏量基本上维持在 5.5 万头左右，后备母猪存栏量 1.5 万头左右，总体母猪栏位有 10万头的能力。

关于未来两年的发展规划，养殖业务平稳发展，不急于追求出栏数的增长，更加强调高质量发展，比如营业收入、成本控制和盈利能力的同步提升，同时根据市场情况调整出栏；饲料业务大力发展，发挥饲料产品的品牌优势和口碑优势，持续扩大销售规模。

公司生猪育种坚持以自繁自育为主，以国家重点种业攻关项目为依托，与中国农大等高校进行深入合作，应用基因组育种技术提高育种评估准确性与生产效率。首先持续扎实地做常规育种基础工作，例如基础数据测定与采集、核心群生产群的高淘汰更新、后备猪的高选择强度等，这是育种和进步的基础，然后在此基础上大范围应用基因组育种技术。此外在硬件方面，进一步改善育种场的硬件配置，给生猪提供更加合适的环境。

问：请现阶段公司的商品猪养殖成本是多少？7KG 断奶仔猪成本是多少？

答：2023 年全年商品猪养殖成本各季度持续下降，单 12 月商品猪养殖成本 16.43 元/kg，今年 1 月商品猪养殖成本 16.17 元/kg。2023 年 7KG 断奶仔猪成本是 360 元左右。

问：请 2024 年的商品猪养殖成本目标是多少？能够从哪些方面降低成本？

答：2024 年目标是降低到 15-15.5 元/kg。成本降低主要通过降低原材料成本、控制疾病降低死亡率、现有产能满产满线生产、坚决关停落后或低效的产能等手段。

问：请资产负债率是多少？后续的资本开支和融资计划是什么？

答：公司资产负债率处于行业平均水平。一方面公司将减少非必要的资本性开支，另一方面寻求合作，采取银行融资、子公司股权融资、借力产业资本等多种方式融资。当然，公司还有控股股东的坚定支持，也能帮助公司穿过猪周期。

问：请公司的养殖团队有什么发展规划?现阶段控股股东对于公司的发展有怎样的定位？

答：公司养殖团队相对稳定，一方面公司对中间执行层面的管理者给予更多的关怀和培养，不仅要提升其专业能力，还要提高其管理能力；另一方面，加强公司企业文化建设、深度打造领导力体系。

公司控股股东一直看好并坚定支持公司未来的长期发展，目前控股股东只控制金新农一家上市公司，无论是从资源、资金还是公司治理、协同等方面均集中赋能于金新农。

问：请现阶段公司商品猪全程存活率、配种分娩率、PSY等在什么水平？后期还有多大的升空间？

答：2023 年商品猪阶段（保育+育肥）全程存活率93%左右，配种分娩率 88%左右，PSY 是 25.5 左右。全群成活率和配种分娩率后续目标是再提高 1-2 个百分点，PSY 再提升0.5-1 头。

问：请公司目前楼房养殖的项目进度怎么样？楼房养殖的模式在防控疫病上有什么不同吗？

答：公司在广东韶关、广州增城、福建均有楼房养殖项目。目前公司严控资本性开支，除了一些必要改建项目或存量项目，短期内不会增加资本性开支。

楼房养殖和平房养殖在疫病防控方法上并无太大差异，但因为楼房更集中更封闭，便于管控，疫病防控效果目前来看可能会更好。

问：请如何看待 2023 年冬季北方发生的疫病情况？针对出现的疫病复杂化情况，公司是否有比较完善的防控方案？

答：非瘟疫情已是常态化，每年冬季北方疫情可能会相对严重一点，这跟病毒习性及消杀难易程度有一定关系，我觉得比较正常。目前尚无根治非瘟的疫苗或药物，当前还是以物理防治为主要手段，实行严密的防控体系，在人、物、料、车、环境、检测等方面均严防死守。各大企业的防控体系都大同小异，关键在于执行方面，提升执行力需要在激励、文化、模式等各方面协同。

问：请公司饲料板块目前的状况如何，外销增速和单吨利润怎样？未来有怎样的规划？

答：2023 年公司饲料外销 68万吨左右，增长 17%左右，单吨利润维持在 110 元左右。公司未来重点拓展饲料业务，一方面通过与相关方合作建立控股平台合资公司，优势互补，扩大业务规模，以增加公司营业收入，另一方面加强团队激励，调整销售人员薪酬结构，提升绩效收入占比。得益于平台公司业务拓展和营销激励机制的调整，公司 2024 年 1月饲料销售实现同比增长 39%。

金新农（002548）主营业务：生猪养殖及饲料生产销售。

金新农2023年三季报显示，公司主营收入31.81亿元，同比上升4.97%；归母净利润-3.08亿元，同比下降685.05%；扣非净利润-2.92亿元，同比下降100.97%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入11.1亿元，同比上升1.03%；单季度归母净利润-7060.4万元，同比下降147.97%；单季度扣非净利润-7410.83万元，同比下降306.84%；负债率70.53%，投资收益57.3万元，财务费用9024.89万元，毛利率4.25%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4320.85万，融资余额减少；融券净流出11.13万，融券余额减少。

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