香飘飘：2月1日接受机构调研，财通资管、财通证券参与

证券之星消息，2024年2月2日香飘飘（603711）发布公告称公司于2024年2月1日接受机构调研，财通资管、财通证券参与。

具体内容如下：

问：兰芳园瓶装冻柠茶在哪些区域销售表现较好？

答：兰芳园瓶装冻柠茶，2023年2月起在部分重点城市的线下渠道陆续铺货，公司结合不同地区的市场反馈，已在广东、北京、上海、江苏、浙江等地陆续加大费用投放，提升产品势能，并持续跟踪销售情况。

问：即饮终端网点数量？

答：即饮铺货网点数量约30万家。目前，公司在短期内暂时不会追求门店数量的大幅增加，而是希望对现有门店进行深耕。一方面，公司会根据冲泡业务和即饮业务的特点，分别筛选适配的经销商和终端渠道资源；另一方面，公司会选取一些动销比较好的渠道和门店进行聚焦，集中投放资源和费用，通过产品的生动化陈列，建立产品势能，营造热销氛围，以带动其他渠道和门店的销售。

问：现制茶饮店对公司的影响？

答：预包装茶饮和现调茶饮，是通过两种互补的消费场景，共同培育消费者的奶茶消费习惯，使得国内奶茶的市场空间近几年持续快速增长。两者所满足的消费需求和消费场景有所不同，同时公司产品在便捷性、性价比及品质稳定性上具有一定的特色和优势。

公司坚持“双轮驱动”战略，推进公司的创新发展。对冲泡产品，进行“健康化”“年轻化”的创新升级，以符合消费升级大背景下需求变化趋势；同时，进行渠道下沉，推进传统冲泡产品“保存量、挖增量”的工作。对于即饮产品，公司将稳步发展即饮市场，加强探测，努力打造公司的第二成长曲线。

问：冲泡产品未来的增长空间来源于哪里？

答：1、产品的与时俱进，持续推进年轻化、健康化升级。公司在产品健康化方面做了很多有益的尝试，近期，公司推出的“如鲜”燕麦奶茶、“鲜咖主义”燕麦拿铁等产品经过初步试销，反馈较好。2、持续推进渠道下沉。公司的冲泡产品在居家消费的便捷性、性价比、质量稳定性等方面具有一定的优势，在县乡镇市场及礼品市场的消费需求比较稳固，因此在渠道下沉方面会有一定的发展机会。3、随着冲泡产品不断地升级迭代及渠道深耕，也有望给一、二线市场带来一定的增量。4、在泛冲泡方面，公司目前推出了“CC柠檬液”“动力速递电解质浓缩液”“红糖参姜茶”等浓缩液系列的泛冲泡产品，主要在线上进行试销，反馈较为积极。未来，公司还会继续进行更多积极的探测。因此，冲泡板块还有很大的发展空间值得公司去努力。

问：公司成本端展望？

答：2024年公司成本端压力将会有所缓解，主要是由于以下两点1、公司2022年2月对冲泡产品进行了提价，提价能够覆盖2021年原物料价格上涨的幅度，提价效应逐步显现；2、原物料价格有见顶落的趋势，对于公司成本端压力的缓解有所帮助。

问：公司冰冻化规划？

答：公司会在即饮产品的销售旺季，持续增加冰冻化方面的投入。目前，公司主要通过购买冰冻化资源，来实现即饮产品的冰冻化陈列。未来，公司计划开发新的场景，将尝试线下的自动贩卖机等方式，拓展冰冻化销售的渠道。

问：公司销售费用投入情况？

答：2023年前三季度，销售费用与去年同期相比增长约46.6%，主要是因为公司加大了对即饮业务的费用投放力度，包括空中品牌宣传、地面市场推广及即饮销售人员薪酬等费用。

问：公司和零食量贩渠道的合作情况？

答：公司非常关注零食量贩渠道的发展，现有的产品中，果汁茶和冲泡类产品已经进入零食量贩渠道销售。目前，公司正在与直营的零食渠道共同探讨、开发新的合作模式，以充分发挥公司在产品创新、生产能力方面的优势。

香飘飘（603711）主营业务：奶茶产品的研发、生产和销售。

香飘飘2023年三季报显示，公司主营收入19.79亿元，同比上升29.31%；归母净利润348.39万元，同比上升104.64%；扣非净利润-4024.6万元，同比上升61.24%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入8.08亿元，同比上升20.41%；单季度归母净利润4752.65万元，同比下降12.29%；单季度扣非净利润4000.51万元，同比下降15.41%；负债率38.13%，投资收益781.29万元，财务费用-5171.32万元，毛利率32.24%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为19.96。

以下是详细的盈利预测信息：

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