建邦科技：1月3日接受机构调研，华夏基金、融通基金等多家机构参与

证券之星消息，2024年1月8日建邦科技（837242）发布公告称公司于2024年1月3日接受机构调研，华夏基金、融通基金、西部利得基金、务新投资、前海人寿保险、申万菱信基金、东莞证券、西南证券、泰康资管、泰康公募、广发基金、东方红资产、景顺长城基金、博时基金、招商基金、富国基金参与。

具体内容如下：

问：公司2023年上半年汽车电子类产品增长较快，预计2023年全年能 实现多少销售，请介绍下公司汽车电子类产品的布局和发展情况。

答：汽车后市场的发展受“保有量”和“车龄”的双效驱动，随着汽车“电 动化、智能化、网联化、共享化”发展趋势的日益明显，汽车后市场面临新的需 求变革，公司积极应对市场将来可能发生的变化，从七八年前便开始布局相关汽 车电子类产品的研发。相继向市场投放了EPB电机、电子手刹、GS主动进气 格栅、毫米波雷达、液晶集成仪表、拖车制动模块等产品。 2023年上半年汽车电子产品实现销售收入1,344.43 万元，同比增长352.84%， 毛利率 40.54%。公司对汽车电子类产品的销售趋势较为乐观，目前财务正在进 行结账，具体数据公司将在2023年年度财务报告中进行披露。 汽车电子类产品也可归为非易损类零部件，其正常使用状态下并不容易损坏。 但是电子类产品的特点决定了其对撞击、极端天气等非正常状态的耐受度较低， 相对其他品类的非易损零部件更容易损坏。 公司会不断加大汽车电子类产品的研发力度，不断开发新产品，将成熟产品 不断系列化，把握产品迭代的速度，控制产品投放市场的节奏。除上述产品外， 公司规划后期陆续投放市场的产品包括但不限于车身盲点监测、行人碰撞保护系 统、车身控制模块等。

问：公司有无介入生产环节的计划？

答：目前公司有从事汽车零部件再制造的子公司，青岛卡库再制造科技有 限公司在青岛设有工厂，主要从事刹车卡钳、雨刮器总成的翻新再制造。因公司 汽车电子产品品类增多及销售金额的进一步提升，为了进一步加强汽车电子产品 的保密性、安全性，公司规划将部分汽车电子产品的生产由外协变更为自产，目 前正在积极推进中。

问：公司披露管理SKU近3万个，公司如何管理如此多的SKU型号？ “小批量、多品种、多批次”的供货特点下，如何控制成本？

答：目前公司管理SKU近3万个，对应公司内部管理号只有几千个，因 内部一个管理号可能对应数个甚至数十个SKU，原因例举如下（1）同一主机厂 对不同车型采用平台化生产，不同车型较多零部件是通用件（比如 主机厂的 甲、乙、丙、丁四款车存在较多通用零部件）；（2）同一车型不同改款间亦有较 多通用零部件（比如甲车型的18款、19款、20款存在很多通用零部件）；（ 3） 不同主机厂的不同车型存在通用零部件（比如主机厂的甲车型和B主机厂的 乙车型存在通用零部件）。我们通过对市面所有主流新旧车型进行跟踪研究掌握 了相关对应信息，目前该信息属于公司保密级别最高的信息资产之一。 因此，面对“小批量、多品种、多批次”的供货特点，我们对产品SKU信 息进行整合，统一研制，协同开发，尽量用同一模具实现多SKU归集生产，同 时在保密前提下协调代工厂进行集中排产，从而有效降低生产成本。

问：非易损零部件的特点是什么？行业壁垒如何？

答：汽车非易损零部件是指不易损坏、不需要经常更换的汽车部件，其寿 命通常比易损件要长。举几个大家容易理解的产品，比如，制动系统内的刹车卡 钳，传动系统内的传动轴，转向系统内的转向节，电气系统内的感应雨刮电机， 汽车电子类的毫米波雷达等都属于此类产品。而易损件，一般分为两种，一是消 耗性易损件，如汽车保养用产品机滤、汽滤等；二是事故易损件，如保险杠、大 灯、翼子板等。 通过对比，可直观看出非易损零部件相较于易损件更换频次低，但是技术含 量高，产品更为复杂，更为精密，同时对可靠性的要求更高。同时后市场的非易 损零部件还有“多品种、小批量、多批次、高要求”的特点，对市场敏锐度、产 品研发能力、供应链管理能力的要求较高，因此其行业壁垒比易损件要高。公司 在汽车非易损零部件领域深耕近二十年，在市场把控、产品打造、供应链管理、 内外部资源整合等方面拥有较宽的护城河。

问：公司介绍自己属于独立后市场，目前独立后市场发展状况如何？

答：目前全球后市场结构以DIFM（Do it for Me，由车主自行购买零部件 交由汽修店进行安装）为主，根据Precedence Research数据显示2022年全球后 市场中有约54.6%为DIFM，而DIY（车主自行购买零部件并安装）模式占比约 23.9%，4S 店或主机厂授权厂商占比最低，约占21.4%。DIFM和DIY模式是美 国最为流行的汽车维修保养模式，这一点与国内后市场模式具有较大差异。全球 汽车独立后市场规模预计2023年全年将达到7,847.1亿美元，随着线上销售渠道 的发展成熟，Precedence Research 预计到2030 年汽车后市场规模将达到11,670.9 亿美元，年均复合增长率为5.5%。 国内独立后市场以DIFM模式为主，整体市场格局较为分散。相较于欧美地 区许多车主倾向于从汽配厂商购买相关零部件进行 DIY，国内车主更加倾向于 IM（独立第三方门店）或到4S店进行维保，但由于多数国内汽车质保期限仅 有三年，超过质保后汽车在4S店的维保费用将大幅提升。同时，汽车维修需求 在一定程度上具有及时性的要求，当汽车出现故障时车主往往会选择较近的维修 点，且对维修周期时长有着较高要求。因此，性价比较高的DIFM模式成为国内 独立后市场的主导力量。 同时，国内新能源汽车主机厂在当前采用直营零售方式进行车辆销售，不采 用传统燃油车4S代理销售模式，新能源汽车售后可能难以满足未来持续增长的 维保需求，因此许多新能源汽车主机厂开始通过与连锁IM门店进行授权合作， 以此来保证其售后服务能力，这也有助于独立后市场的发展。目前国内IM渠 道的市场份额正在提升，而4S门店的份额正在逐步被压缩，根据灼识咨询数据， 2022 年中国汽车服务市场IM渠道规模约6,703亿元，份额占比约48.9%，自 2018 年以来呈上升趋势，预计未来份额将进一步提升，到2027年IM渠道份 额将达到55.7%。 公司积极迎接和应对国内后市场的利好变化，公司2020年开始便陆续与国 内知名汽车零部件连锁企业建立合作关系，包括三头六臂汽配、康众汽配、途虎 养车、开思汽配等，建立专门国内销售队伍，持续加强国内市场布局。此外，公 司积极布局线上销售B2C，打造自有品牌。公司在淘宝、京东等电商平台布局自 营线上门店拓曼汽配，通过零售方式直接对接 C 端消费者，构建产品全销售渠 道。

问：公司毛利率和净利率不断高的原因是什么？

答：公司本年度毛利率和净利率增长的原因主要有以下几个方面（1）新 产品投放方面，前几年布局的产品陆续投入市场；新产品，特别是汽车电子产品， 科技含量提升，附加值高，毛利率相应提高。（2）优化供应链方面，公司持续优 化供应链，加强对供应商的管理，同时，从技术上帮助供应商降低成本，引导供 应商进行循环降价，对我司毛利率的提高产生积极作用。（3） 内部管理方面， 公司积极推进 “阿米巴经营”，全员贯彻“销售最大化、费用最小化”理念，努 力提高单位时间附加值，坚持数字化经营，向精细化管理要效益，降本增效效果 明显。

问：公司有无前装规划？

答：公司目前产品全部供应汽车后市场，不排除公司以技术含量较高的汽车 电子类产品进入前装OEM市场的可能。

问：公司在营销端有哪些渠道？

答：公司目前销售策略为境内境外协同，线上线下协同。主要销售渠道有 （1）境内外线下经销商、分销商；（2）境内外汽配、汽修连锁企业；（3）以线 上业务为主的电商类客户；（4）汽配城等传统渠道等。 问题9新能源车的快速发展对公司有无影响？ 目前，新能源汽车保有量较低，传统燃油车的市场保有量巨大，对非 易损零部件的需求依旧处于递增的状态，中短期看汽车后市场非易损零部件领域 不会有较大的变动。新能源车的特点是机械件变少，电子化复杂程度越来越高， 对此，我司已提前进行了布局，在汽车电子方向上大量投入，积极布局软硬件结 合产品的研发，部分产品已开始量产，积极推进产品的迭代升级。 新能源汽车保有量的增加会带动汽车后市场汽车电子类产品需求的提升，可 能会推动我司汽车电子产品销量的进一步提高。

建邦科技（837242）主营业务：公司致力于汽车后市场非易损零部件的开发、设计与销售,同时为客户提供整套完善的供应链管理服务,公司采取柔性化的市场需求导向型模式,将重点放在市场调研、工程设计、模具开发、产品验证上,生产环节委托外部厂商进行,公司主要负责对其关键技术把控及指导,并进行质量管理。公司凭借在物流、商流、信息流等方面的整合能力,为客户提供综合解决方案。

建邦科技2023年三季报显示，公司主营收入3.95亿元，同比上升24.53%；归母净利润5016.4万元，同比上升31.44%；扣非净利润5012.12万元，同比上升52.22%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入1.53亿元，同比上升39.53%；单季度归母净利润2057.92万元，同比上升6.25%；单季度扣非净利润2058.53万元，同比上升46.42%；负债率24.29%，投资收益311.03万元，财务费用-129.17万元，毛利率28.85%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入174.84万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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