凯因科技：国金证券、辰翔投资等6家机构于10月31日调研我司

2021年11月4日凯因科技（688687）发布公告称：国金证券、辰翔投资、银石投资、冠世资产、磐耀投资、千峰资本于2021年10月31日调研我司。

问：请问公司丙肝产品与吉利德产品的差异?

答：公司丙肝治疗产品凯力唯?和赛波唯?在临床治愈率上与吉利德的丙通沙?基本相当。规格方面丙通沙?是复方制剂，公司是胶囊+片剂，便利性和依从性差异不大，可实现进口替代。另外，价格上，公司丙肝产品3个月疗程医保支付标准为10038元，较吉利德产品具有价格优势。

问：请问培集成干扰素和普通干扰素有什么区别?

答：普通干扰素又叫短效干扰素，药物作用时间较短，药物浓度不够稳定，通常需要隔天再重注射才能继续发挥抗病毒效果。培集成干扰素是经PEG修饰的重组集成干扰素，其中重组集成干扰素是通过对14种天然α-干扰素亚型进行序列同源性比对，遵循同源序列最高原则分析集成获得，活性比一般α型干扰素更高，半衰期长，适合一周一次给药，便利性比较好。

问：请问丙肝泛基因型全口服方案医保价格?未来会继续降价吗?

答：我们的丙肝泛基因型全口服方案3个月疗程医保支付标准为10038元。未来根据市场及国家政策情况，存在降价的可能性。

问：请问公司如何看待丙肝存量市场?

答：2014年在美国出现了治愈率达到95%以上的丙肝药物，中国在2017年才有进口药批准。目前，进入国家医保目录的丙肝泛基因型治疗药物只有吉利德、凯因科技和默沙东三个公司的产品，且凯因科技是国内目前唯一一家获批拥有丙肝高治愈率泛基因型全口服系列药物的医药企业，打破国外医药企业对国内丙肝治疗药物的垄断局面，将惠及千万患者。从政策上来看，2016年WHO倡议2030消除丙肝，跨国药企和国内药企丙肝治愈药物也已陆续纳入国家医保目录，且我国今年9月也推出了《关于印发消除丙型肝炎公共卫生危害行动工作方案（2021-2030年）》，我国消除丙肝的大幕已经拉开。《工作方案》中提到在2030年要消除80%的丙肝患者，这是政府层面首次提到消除丙肝计划，对企业来说是很大的鼓舞。根据中华医学会丙肝防治指南，我国丙肝患者1000万左右，且80%分布在基层，由于认知程度低，支付能力及基层医疗能力有限，导致诊断率和治疗率都很低。按目前疗程价格及未接受抗病毒治疗人群估算，丙肝市场总量接近700亿元，且患者从发现到治疗再到治愈，是需要时间去转化的，因此到2030年要消除丙肝的任务是很艰巨的。

问：请问乙肝治愈的难度如何?未来发展趋势怎样?

答：乙肝是DNA病毒，丙肝是RNA病毒，乙肝治愈难度更高。丙肝是围绕多靶点、多机制的方式实现的功能性治愈，那么乙肝也可以借鉴这个思路。目前乙肝探索的几个方向为控制病毒、降表面抗原及激发免疫或免疫重建。目前公司有多款乙肝在研新药，包括培集成干扰素、抗病毒药物、降表面抗原药物等。将来，乙肝治疗是有效疗程、单个疗程、还是长周期用药，目前还没有定论，但通过有效疗程实现功能性治愈是大家共同追求的目标。

问：请问公司技术平台都有哪些?如何体现公司的研发能力?

答：公司构建了以重组蛋白和抗体产业化技术、中和抗体发现技术、蛋白质药物精准单点修饰长效技术、抗病毒小分子创新药物设计技术等为核心的生物医药技术平台，先后承担了7项国家“十二五”、“十三五”国家科技重大专项，近年来获得了2个创新药注册批件，2个创新药临床批件，技术平台研发成果显著。同时，公司组建了包括新药发现、CMC研究、临床前研究和临床研究的资深研发队伍，打造了具备药物全产业链开发能力的研发体系，制定了以药品成药性和产业化为目标的研发策略，并根据公司发展战略，聘任拥有20余年抗病毒及免疫领域药物发现经历的前BMS资深专家汪涛博士为首席科研官，致力于公司在病毒及免疫性疾病领域的研发、技术及项目的拓展、合作，进一步增强公司的综合研发能力。

凯因科技主营业务：以生物技术为平台,专注于病毒及免疫性疾病领域,致力于提供预防和治疗方案

凯因科技2021三季报显示，公司主营收入7.07亿元，同比上升32.0%；归母净利润7781.9万元，同比上升41.1%；扣非净利润6098.05万元，同比上升26.23%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入2.53亿元，同比上升14.34%；单季度归母净利润4236.01万元，同比上升45.37%；单季度扣非净利润2558.22万元，同比上升8.98%；负债率16.53%，投资收益1400.12万元，财务费用-1653.81万元，毛利率87.69%。

该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流出651.1万，融资余额减少；融券净流出571.49万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，凯因科技（688687）好公司评级为2.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2星。