太平洋：给予力量钻石买入评级

2021-10-08太平洋证券股份有限公司刘国清,崔文娟对力量钻石进行研究并发布了研究报告《人造金刚石专业厂商，将受益培育钻石行业高速发展》，本报告对力量钻石给出买入评级，其2021-10-08收盘价为203.15元。

　　力量钻石(301071)
　　人造金刚石专业厂商，开启高速成长。公司专业从事人造金刚石产品研发、生产和销售，包括金刚石单晶、金刚石微粉和培育钻石三大核心产品体系，并继续努力在多个细分产品领域实现技术突破。近年来得益于（1）工业金刚石需求景气、价格有所上涨，（2）培育钻石行业高速发展、公司产品明显进步，公司开启高速成长。公司预计今年1-9月将实现收入3.3亿元~3.6亿元，同比增长98%~116%；将实现归母净利润1.6亿元~1.7亿元，同比增长269%~292%。公司IPO募投资金中5.16亿元将用于宝晶新材料工业金刚石及合成钻石智能化工厂建设，继续扩充产能。
　　培育钻石行业空间广阔，公司产品进步明显。培育钻石正成为全球钻石消费的新兴选择，行业数据显示，今年1-8月印度累计进口培育毛石7.08亿美元、同比增长255%、渗透率5.8%，累计出口培育钻石7.13亿美元、同比增长178%、渗透率4.2%，行业正在高速发展、渗透率较低、未来发展空间巨大。目前公司已批量化生产2-10克拉大颗粒高品级培育钻石，处于实验室技术研究阶段的大颗粒培育钻石可达到25克拉，由公司支持完成的“宝石级无色钻石合成结构”研发项目被河南省科学技术厅确认为科学技术成果。
　　关注人造金刚石新应用领域，储备CVD法技术及生产。人造金刚石属于先进无机非金属材料，力学、热学、光学、电学等领域性能优良，将不断拓展在新型功能性材料、时尚消费等新领域应用。公司也在努力开展CVD法的技术研究并探索金刚石膜产品在光、热、电、声等新兴领域的产业化应用，公司募投项目研发中心建设项目中即规划了CVD钻石片生产制造及功能应用研究项目。
　　盈利预测与投资建议：预计2021年-2023年公司营业收入分别为5.19亿元、9.49亿元、14.74亿元，归母净利润分别为2.22亿元、4.18亿元和6.38亿元，对应EPS分别为3.67元、6.92元和10.57元，首次覆盖给予“买入”评级。
　　风险提示：工业金刚石价格波动，培育钻石行业发展低于预期。