鲁北化工：国金证券股份有限公司、华安基金管理有限公司等2家机构于8月20日调研我司

2021-08-23日鲁北化工（600727）发布公告称：国金证券股份有限公司、华安基金管理有限公司于2021-08-20日调研我司，本次调研由董事会秘书 张金增,证券事务代表 蔺红波负责接待。

本次调研主要内容：
一、证券事务代表蔺红波介绍公司基本情况
1、公司概况公司成立于1996年,并于同年7月在上交所上市。公司紧邻黄骅港,地处环渤海经济区和山东半岛蓝色经济区,所处山东鲁北高新技术开发区是国家生态工业示范园区、国家首批循环经济试点园区。公司依托区位及资源优势,坚持循环经济发展理念,打造形成了集磷铵-硫酸-水泥联产、海水资源深度梯级利用、钛白粉清洁生产等循环经济产业链,公司于2019年9月获得工业和信息化部颁发的国家级"绿色工厂"称号。经过二十余年的艰苦创业,目前鲁北化工已发展成为拥有10万吨钛白粉、30万吨磷铵、40万吨硫酸、60万吨水泥、0.25万吨溴素、100万吨原盐、30万吨甲烷氯化物生产规模的上市公司,产品广泛应用于工业、农业、医疗及生产、生活等领域。公司近年财务状况良好,盈利能力增强,现金流进一步充裕,现金分红能力会持续提升。
2、主营业务情况公司的主营业务包括钛白粉业务、甲烷氯化物业务、化肥业务、水泥业务、盐业业务。钛白粉业务公司于2020年收购金海钛业、祥海钛业,切入钛白粉行业。公司旗下金海钛业的硫酸法生产工艺成熟可靠,目前已处于大批量生产阶段,钛白粉年产能超10万吨,并在扩建10万吨硫酸法钛白粉生产线。公司旗下祥海钛业经过多年研发创新和技术积累,已有效掌握了氯化法钛白粉生产核心技术工艺,并在新建6万吨氯化法钛白粉生产线。2018年10月、11月金海钛业获得工业和信息化部、石油和化学工业联合会颁发的"绿色工厂"称号,金海钛业旗下"金海"品牌于2019年被认定为中国驰名商标。金海钛业于2018年获得欧盟Reach认证。凭借公司自身的研发实力、产品质量和完善服务体系,公司钛白粉产品已与日本关西油漆、韩国KCC集团等全球知名企业建立了良好客户关系,将业务推广至日本、韩国、中东、欧洲,公司产品受到下游客户高度认可。甲烷氯化物业务公司旗下锦亿科技是一家坐落于广西田东锦江循环经济产业园内的高新技术企业,公司拥有年产30万吨甲烷氯化物产能,在全国甲烷氯化物生产企业中处于中上游水平,市场占有率约为8%。锦亿科技是华南、西南地区较大的甲烷氯化物生产企业,其二氯甲烷在华南市场占有率约为70%。盐业业务公司所在地有较长的海岸线,有取之不尽、用之不竭的海水资源,依托资源与区位优势,公司打造形成了完整的海水资源深度梯级利用产业链。化肥水泥业务公司针对附加值较高的复合肥产品进行差异化开发和销售,产品结构丰富。同时,公司利用拥有的多项废弃物资源化利用专利技术,依托公司磷铵、硫酸、水泥联产装置,协同处置各种工业副产石膏和废硫酸、废渣。公司凭借磷石膏制硫酸联产水泥的循环经济产业链专利技术优势,熟料基本为公司自身装置生产,能够保证主要原材料的稳定低成本供应和水泥装置的正常运行。
3、未来发展方向未来3-5年,公司将坚持多元化发展战略,保持化肥业务、水泥业务、盐业业务、甲烷氯化物业务优势的基础上,重点发展钛产业,在稳步推进产能扩张、上下游整合的同时,推动高端化、差异化、系列化发展,力争建成国内有广泛影响力的大型钛产业示范基地。
二、问答环节主要问题
1、公司钛白粉未来的扩产情况?硫酸法钛白粉扩产受到限制,除现有扩产外,未来的规划情况?公司旗下子公司金海钛业现在硫酸法钛白粉产能超10万吨,在建硫酸法钛白粉产能10万吨,预计年底投产;公司旗下子公司祥海钛业在建氯化法钛白粉产能6万吨,预计年底投产。预计到2022年,公司可形成年产26万吨的钛白粉产能。目前受环保政策影响,硫酸法钛白粉较难扩建,公司未来将重点发展氯化法钛白粉,同时,针对钛白粉产业链上游原料和下游海绵钛、钛金属等方面布局,进行产业链延伸。公司规划5年内,成为钛白行业内头部企业。
2、公司现有的硫酸法钛白粉在市场上有何竞争优势?随着金海钛业二期项目的投产,硫酸需求将翻倍,如何满足硫酸需求?公司现有的硫酸法钛白粉业务具有如下优势:原料供应稳定,山东省的硫酸在全国范围内有一定的价格优势;公司距离黄骅港较近,海运物流上节省了运输成本,具备区位优势;园区自身及周边地区的硫酸供应比较充足,通过废弃物利用,公司循环经济带来规模优势;资源化、集约化、循环化布局使上下游紧密衔接,形成园区的循环经济优势。硫酸供应方面,公司一方面积极与硫酸供应商洽谈,采用战略合作、长协订单等方式,锁定硫酸供应;另一方面,公司也积极优化硫酸生产装置,提高硫酸产量和供应量。
3、氯化法钛白粉的技术来源?做了哪些前期准备?公司氯化法钛白粉的技术来源为自主研发。自2006年开始,公司控股股东鲁北集团开始对氯化法钛白粉中氯化工段的生产四氯化钛相关技术进行研发,并建成了3万吨的沸腾氯化法四氯化钛装置,自主培养了一批钛白粉专业技术人才,通过人才引进等方式聘请了钛白粉领域的专家级团队,保障项目建成投产。氯化法钛白粉主要分为氯化、氧化、后处理三个工段,氯化工段经过相关技术团队多年的研究,并且与国内外的技术专家进行交流研讨,已掌握了氯化工段的技术。氧化工段是氯化法钛白粉的核心,但研发过程中制约氯化法工艺发展的核心难题在于氧化炉结疤问题。祥海钛业从2013年设立以后就一直在做前期的技术研究,公司通过各种渠道与国内氯化法企业和技术专家做一些技术交流和沟通。公司这几年通过在实验室小试攻关,已经基本解决了氧化炉结疤问题,能够实现氧化工段的长周期稳定运行。祥海钛业申请了加盐除疤和气幕防结疤技术专利,已获得国家知识产权局的受理,解决了氧化工段的核心技术。后处理工段与硫酸法的后处理基本相同,公司已经掌握。
4、化肥行业上半年价格走势不错,后期公司有何规划?公司目前重点发展钛板块、甲烷氯化物。公司维持现有30万吨/年磷铵规模,丰富肥料产品型号、种类并对原料磷酸进行优化供给,提高化肥业务经济效益。
5、公司溴素的产品也在扩产,为何溴素这两年价格持续走强?从国内来看,供给端受环保政策及禁止随意开采地下卤水的限制,导致溴素装置开工不足,溴素供给端出现不足;需求端,溴素的下游产品中虽然阻燃剂产能下滑,但医药行业及其他应用领域的需求持续增长,市场上的供需不平衡导致溴素的价格持续保持在高位。另外在技术方面,溴素从海水中提取,对提取原料海水浓度要求严格。
6、公司对于磷酸铁锂这块未来有何规划?截止目前,公司虽然尚未涉足磷酸铁锂及相关行业。但是公司控股股东鲁北集团目前和国内头部的磷酸铁锂生产企业进行合作成立合资公司,正在申报66万吨磷酸铁锂项目。该园区具有发展磷酸铁锂的优势,一方面原料优势,上市公司钛白粉装置副产亚铁,磷酸铁可直接用公司副产的亚铁来生产;园区内有10000吨/年的碳酸锂生产装置,磷酸铁和磷酸锂可直接进行磷酸铁锂的生产,公司所处的园区拥有磷酸铁锂生产的所需的原料。另一方面区位优势,园区靠近黄骅港,可以通过海运运输原料和产品,运输成本低。
7、锦亿科技未来的发展规划是怎样的?是否会向氟化工下游布局?锦亿科技未来3-5年,将依托上游的氯气和氯化氢原料优势,在上游原料氯气产能扩建的前提下,适时进行产能扩张,向下游高端化、差异化发展。公司于2020年4月审议通过了《锦亿科技关于建设年产5000吨四氟乙烯及下游产品项目的议案》,项目投产后,适时发展下游产品,生产含氟新材料。

鲁北化工主营业务：一般项目:肥料销售;非食用盐销售;化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);低温仓储(不含危险化学品等需许可审批的项目);固体废物治理;塑料制品制造;塑料制品销售;建筑材料销售;畜牧渔业饲料销售;生物饲料研发;水产品批发;水产品收购(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:危险化学品生产;水泥生产;水产养殖;肥料生产;危险废物经营;矿产资源(非煤矿山)开采;货物进出口;饲料生产;食品生产;道路货物运输(不含危险货物)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)

鲁北化工2021中报显示，公司主营收入21.23亿元，同比上升61.78%；归母净利润2.72亿元，同比上升152.61%；扣非净利润2.71亿元，同比上升286.73%；负债率37.42%，投资收益22.71万元，财务费用-480.0万元，毛利率23.32%。