基础化工行业周报：亨斯迈宣布对所有MDI产品涨价，巴西对华丙烯酸丁酯发起反倾销调查

（以下内容从华福证券《基础化工行业周报：亨斯迈宣布对所有MDI产品涨价，巴西对华丙烯酸丁酯发起反倾销调查》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周板块行情：本周，上证综合指数上涨0.37%，创业板指数上涨1.86%，沪深300上涨1.28%，中信基础化工指数下跌0.47%，申万化工指数上涨0.13%。
化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为轮胎(6.31%)、纯碱(3.33%)、橡胶助剂(3.28%)、钾肥(2.2%)、改性塑料(1.68%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为有机硅(-4.55%)、绵纶(-2.3%)、其他化学原料(-1.71%)、其他化学制品Ⅲ(-1.37%)、粘胶(-1.34%)。
本周行业主要动态：
亨斯迈宣布对所有MDI产品涨价。2025年12月2日，亨斯迈公司宣布，正在对欧洲、非洲和中东地区的所有MDI产品涨价，涨幅均为350欧元/吨，涨价即日起生效，或按既定合同执行。此次涨价出于来自持续的原料成本、能源成本和物流成本压力。12月1日，亨斯迈公司发布位于荷兰鹿特丹的聚氨酯工厂目前正经历一次计划外停产，预计将对2025年第四季度调整后EBITDA造成约1000万美元的负面影响。该工厂两条MDI生产线中较大的一条受到影响，预计将于12月中旬恢复生产。受此次停产影响，管理层目前预计2025年第四季度调整后EBITDA将处于2025年11月6日公布的2500万美元至5000万美元区间的低端。若不计入此次停产影响，该季度业绩将与此前预期相符。（资料来源：天天化工、化工新材料）
巴西对华丙烯酸丁酯发起反倾销调查。2025年12月1日，巴西发展、工业、贸易和服务部外贸秘书处（Ministério do Desenvolvimento,Indústria,Comércio e Servicos/Secretaria de Comércio Exterior）发布2025年第93号公告，应巴西国内企业BASFS.A于2025年7月31日提交的申请，对原产于中国的丙烯酸丁酯（葡萄牙语：acrilato de butila）发起反倾销调查。本案涉及南共市税号2916.12.30项下的产品。本案倾销调查期为2024年4月1日至2025年3月31日，损害调查期为2020年4月至2025年3月。公告自发布之日起生效。（资料来源：中国贸易救济信息网、丙烯酸及酯、化工新材料）
投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注。全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业迅速发展。建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎。
投资主线二：消费电子有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）、莱特光电（OLED终端材料核心标的）、瑞联新材（OLED中间体及液晶材料生产商）。
投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份。（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。（3）涤纶长丝：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注：桐昆股份、新凤鸣。
投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。
投资主线五：关注供给异动的维生素品种。巴斯夫宣布维生素A、E供应遭遇不可抗力，影响当前市场供给，随着维生素采买旺季的到来，供需失衡会进一步突出。建议关注：浙江医药、新和成等。
风险提示
宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期