电子行业周报：钽电容价格持续上涨

（以下内容从爱建证券《电子行业周报：钽电容价格持续上涨》研报附件原文摘录）
投资要点：
消费电子零部件及组装领涨电子行业。本周（2025/10/27-10/31）SW电子行业指数（-1.65%），涨跌幅排名28/31位，沪深300指数（-0.43%）。SW一级行业指数涨跌幅前五别为：电力设备（+4.29%），有色金属（+2.56%），钢铁（+2.55%），基础化工（+2.50%），综合（+2.26%），涨跌幅后五分别为:通信（-3.59%），美容护理（-2.21%），银行（-2.16%），电子（-1.65%），建筑装饰（-1.49%）。本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：消费电子零部件及组装（+1.32%），其他电子Ⅲ（+0.66%），印制电路板（+0.55%）；涨跌幅后三分别是：集成电路制造（-6.30%），数字芯片设计（-4.80%），模拟芯片设计（-2.75%）。
事件：10月24日，受AI服务器应用增多推动钽电容需求持续增长的影响，被动元件大厂国巨集团旗下基美电子（KEMET）向客户下发钽电容涨价通知。此次调价幅度达20%-30%，系该公司年内第二次上调钽电容价格，且涨价覆盖范围从此前的代理商扩大至直销客户，涵盖T520、T521和T530等多个系列产品。
钽电容是以钽金属为阳极核心的电解电容，核心结构由钽粉烧结芯块阳极、氧化钽薄膜介质及二氧化锰固体阴极构成，具备体积小、容量密度高、漏电流低、温度稳定性优的特点，封装以贴片和引线式为主，广泛应用于军工航天、消费电子、汽车电子等领域。相较于陶瓷电容，钽电容容量更高且具有极性，适配需极性设计的电路，相较于铝电解电容，其可靠性、耐压等级及使用寿命更优，体积更紧凑，适配高密度电路，凭借高容量密度、低等效串联电阻及高可靠性，可精准匹配服务器7×24小时高负载运行需求，例如Vishay自主研发的vPolyTan系列钽电容，依托先进技术性能优异，容量范围15μF至470μF（±20%容差），电压等级16V至75V，可灵活适配服务器不同功率模块供电需求。
全球钽电容市场稳步增长，国产企业纷纷加码钽电容技术研发突破。QYResearch数据显示，2024年全球钽电容市场规模4.32亿美元，预计2031年将攀升至36.12亿美元，同时市场呈现高度头部集中特征，前四大厂商合计占据96%的市场份额，由KEMET、AVX、Panasonic和Vishay主导。中国作为全球钽电容产业的核心生产国与消费国，2024年进口金额7.01亿美元、同比增长5.91%，出口金额2.59亿美元、同比增长12.12%，2025年1-9月出口需求显著回暖，同比增长63.23%，进口保持稳定，国内市场增量主要来自出口端，在此背景下，宏达电子、顺络电子等国产企业纷纷加码钽电容研发，持续推进技术迭代与市场拓展突破。
钽电容行业趋势潜在受益企业:宏达电子、顺络电子。宏达电子专注高端高可靠电子元件及电路模块研发、生产与销售，核心产品含钽电容等，广泛应用于航空航天等关键领域，其钽电容在国内高端民用市场占据重要地位；2024年营收15.86亿元，2022-2024年复合增长率-14.27%，但2025Q1-3营收14.04亿元（同比+18.81%）呈回升态势，2024年毛利率57.63%。宏达电子业务结构持续优化，拥有13条高可靠贯标认证生产线、4条宇航级生产线及多项权威资质。顺络电子聚焦高端片式电子元器件，形成四大产业布局，产品应用广泛且加码钽电容研发；2024年营收58.97亿元（同比+16.99%），2022-2024年复合增长率17.96%；2024年公司毛利率为36.50%；公司营收增长得益于对钽电容研发的持续加码，以及消费电子、汽车电子、数据中心等多领域市场需求的有力支撑。
投资建议：建议关注服务器需求推动下的钽电容涨价的投资机会，相关标的包括宏达电子和顺络电子。
风险提示：1）国际贸易摩擦加剧2）下游需求不及预期3）技术升级进度滞后