ETF及指数产品网格策略周报

（以下内容从华宝证券《ETF及指数产品网格策略周报》研报附件原文摘录）
网格交易策略概述：简单来说，“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润，适用于价格频繁波动的市场。在震荡行情中，投资者可以考虑灵活运用网格交易，通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。
适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、长期行情稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动性较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。
本期（9.8-9.12）华宝证券ETF网格策略重点关注标的：
（1）新经济ETF（159822.SZ）：受政策红利与产业升级双重利好因素加持捕捉我国经济增长新动能。2025年政府工作报告将“因地制宜发展新质生产力纳入重点工作任务，提出“推动科技创新和产业创新融合发展”“持续推进“人工智能+”行动”等工作方向。在此政策背景下，我国正经历“新动能积厚成势传统动能焕新”的产业升级。该ETF通过全仓持有工银南方东英标普中国新经济行业ETF（3167.HK），实现对标普中国新经济行业指数的间接跟踪，穿透后实际持仓均为在港股、A股、美股上市的我国新经济龙头企业，覆盖互联网科技、消费升级、医疗健康、金融科技等高成长赛道，是把握我国经济增长新动能、同时能够分散区域配置的被动指数工具之一。
（2）国防ETF（512670.SH）：九三阅兵催化行情发酵，“十五五”规划有望推动行业基本面改善。2025年9月3日上午，纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年阅兵仪式在北京天安门广场隆重举行，“打击范围覆盖全球”的东风-61核导弹、包含歼-20S在内的“歼击机家族”、“巨浪-3”潜射洲际导弹等武器一一亮相，集中展示了我国陆、海、空军“三位一体”的先进国防力量。据央视新闻报道，我国2025年国防预算1.81万亿元，同比增长7.2%，创历史新高，但该预算占我国GDP比重仍低于1.3%，远低于美国的3.5%和俄罗斯的6.3%。作为“十四五”收官之年与“十五五”规划衔接之际2025年政府工作报告提出“加紧实施国防发展重大工程”“优化国防科技工业体系和布局”，叠加2027年建军百年目标，国防领域基本面有望改善。
（3）银行ETF（159887.SZ）：凭借高股息率，仍将成为中长期增量资金的配置方向之一。2025年1月22日，中央金融办等六部门联合印发《关于推动中
长期资金入市工作的实施方案》，明确提出“在现有基础上，引导大型国有保险公司增加A股（含权益类基金）投资规模和实际比例”，有望对保险等中长期资金入市起到政策层面的持续引导作用。在IFRS9会计准则下，保险公司偏好通过OCI（其他综合收益）账户配置高股息权益类资产，从而平滑股价波动
对其当期利润表造成的波动影响。该ETF跟踪中证800银行指数，截至2025年6月30日，指数股息率达5.86%，显著高于全市场平均水平与十年期国债收益率，预计将依然作为保险等中长期资金用于抵御利率中枢下行、弥补“资产荒”的配置方向之一。
风险提示：国内经济复苏及政策落地不及预期的风险。国际形势超预期演变地缘风险事件。历史规律可能存在偏差，过去的日历效应不一定能够准确预测未来市场表现。基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。本报告策略模拟回测结果基于对应模型及假设计算，需警惕模型失效的风险，且相关假设可能到这模拟回测结果与真实交易情况不同，仅供研究参考，不构成投资建议。本报告策略模拟回测结果均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，仅供研究参考，不对基金的未来表现构成预测。本报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法，结果可能存在偏差。市场有风险，投资需谨慎。