机械设备行业简评：创新成果亮相展会，机器人产业加速场景落地

（以下内容从东海证券《机械设备行业简评：创新成果亮相展会，机器人产业加速场景落地》研报附件原文摘录）
投资要点：
行业展会相继举办，彰显产业活力。2025年7月底，世界人工智能大会在上海举办，60余款智能机器人集中亮相。2025年8月8日-12日，世界机器人大会在北京举办，200余家机器人产业链企业及百余款首发新品参展。在政策支持、资本投入、跨界协作等多重因素驱动下，机器人产业规模逐步壮大。从展会显现的行业趋势看，部分整机企业的研发方向更聚焦于使用场景的落地，零部件厂商提供系统化方案的能力增强。从商业化角度看，机器人产品形态多样，不局限于人形，面向康养场景的外骨骼机器人等亦值得关注。
政策引导模型攻关，打造应用示范标杆。近期《上海市具身智能产业发展实施方案》发布，提出“到2027年，实现具身模型、具身语料等方面核心算法与技术突破不少于20项”等目标。为构建产业集群，政策从助力模型研发、打造公共平台等多方面给予资金支持。在应用落地上，提出以物流装配、工业制造、商业零售、医疗康养、家政服务等领域为牵引，开展场景征集与任务揭榜。此外，《北京经济技术开发区关于推动具身智能机器人创新发展的若干措施》亦于近日发布，分阶段为机器人产品推广提供支持，包含未定型产品首试首用、首台（套）奖励、标杆场景建设等方面。从政策端看，对基础配套技术和细分环节的支持进一步明确，更加重视技术成果与场景需求的融合落地。
行业合作，更好地适配垂直需求。回顾传统工业机器人的发展历程，为客户提供定制化的解决方案即是重要的商业竞争力之一，这对于其他形态的机器人研发同样适用。区别于早期展会的单一样机展示，近期展会出现了更多的跨界案例，与传统领域企业的合作，有利于洞悉具体场景使用痛点，或将提升商业化落地的可能性。例如，智元机器人携手德马科技，在世界人工智能大会展示物流作业的场景，智元精灵G1机器人主要从事分拣供包的工作，面对包裹的位置移动和正反堆叠等情况，能进行有效规划，确保作业流程有序推进。此外，纺服工业亦是重要的自动化应用场景，在北京展会，浙江人形机器人创新中心展示了与缝制设备企业的合作案例，人形机器人融入服装车间完成既定任务。而在家用场景，具身智能大模型亦能为产品探索赋能，如海尔机器人与穹彻智能联合研发出家用洗护机器人，能够实现衣物投放、取衣收纳等功能。
零部件厂商产品矩阵日益完善。从展品情况看，诸多厂商在提供单一零部件的基础上，扩展出提供“驱动-传动-控制”一体化关节模组的能力。减速器方面，部分企业产品谱系较全，可提供谐波、行星、摆线针轮多种方案。灵巧手方面，部分厂商可实现微型精密零部件的自研，可根据需求提供定制的手部精密减速器、无刷空心杯电机等。针对差异化需求，诸多厂家推出不同价格带的灵巧手产品，基础款产品价格有所下降。配置方面，灵巧手在负载、自身重量等参数上持续优化。基于性能和成本的改善，应用端增配灵巧手的意愿有所提升，不止于人形机器人，展会现场传统机械臂搭载灵巧手的演示有所增多。此外，除了驱动执行系统的厂商，触觉、视觉等感知系统领域的零部件厂商参展有所增加。
关注外骨骼机器人等康养领域的产品落地。在改善老年人生活质量、提升行动力方面，存在着刚性需求，因此这也是机器人类产品有望取得商业化订单突破的重要领域之一。以外骨骼机器人为例，能够以AI算法进行步态监测并进行参数调节，部分产品已经在康复、养老机构中使用。随着未来进一步降本，或有望在C端消费市场拓展更广阔的市场空间。
风险提示：产品和技术迭代不及预期风险、宏观需求不及预期风险、原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险。