建筑材料行业周报：政治局经济政策布局，建材反内卷投资进行时

（以下内容从开源证券《建筑材料行业周报：政治局经济政策布局，建材反内卷投资进行时》研报附件原文摘录）
中央政治局会议定调民生工程加速，建材需求释放再添政策东风。
7月30日中共中央政治局召开会议，会议明确要求“兜底民生保障、高质量推动“两重”建设、落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新”、依法依规治理企业无序竞争、推进重点行业产能治理。此举通过行政驱动力打通从资金到施工的“最后一公里”，叠加万亿级雅江水电工程开工的边际催化，政策层面对建材需求的托底作用从预期迈向实质落地，水泥、玻璃等建材细分领域将率先受益于民生工程与城市更新的双向拉动，行业投资机会进一步夯实。消费建材板块推荐：三棵树（渠道下沉，零售扩张）、东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高）、坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，多元化扩张涂料、防水板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。“对等关税”有望利好在海外有生产基地的玻纤龙头择时提价，进而巩固玻纤盈利优势。玻纤板块推荐：中国巨石；受益标的：中材科技、长海股份、国际复材等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，药用玻璃板块推荐：力诺药包、山东药玻。
本周（2025年7月28日至8月1日）建筑材料指数下跌2.31%，沪深300指数下跌1.75%，建筑材料指数跑输沪深300指数0.56pct。近三个月来，沪深300指数上涨4.22%，建筑材料指数上涨10.34%，建材板块跑赢沪深300指数6.12pct。近一年来，沪深300指数上涨19.81%，建筑材料指数上涨26.65%，建材板块跑赢沪深300指数6.84pct。
板块数据跟踪
水泥：截至8月1日，全国P.O42.5散装水泥平均价为274.85元/吨，环比下跌0.24%；水泥-煤炭价差为187.10元/吨，环比下跌0.70%；全国熟料库容比69.63%，环比上升0.56pct。
玻璃：截至8月1日，全国浮法玻璃现货均价为1300.85元/吨，环比上涨17.71元/吨，涨幅为1.38%；光伏玻璃均价为115.63元/重量箱，环比下跌0.08元/重量箱，跌幅为0.07%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为16.16元/重量箱，环比上涨1.25%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为10.48元/重量箱，环比上涨2.97%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为11.38元/重量箱，环比上涨1.48%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为62.33元/重量箱，环比下跌0.06%。
玻璃纤维：截至2025年8月1日，无碱2400tex直接纱报3300-4000元/吨(个别厂报价较高)，无碱2400texSMC纱报4400-5000元/吨，无碱2400tex喷射纱报5400-6500元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报4400-5300元/吨，无碱2400tex板材纱报4200-5300元/吨，无碱2000tex热塑直接纱(普通级)报4100-4400元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。
消费建材：截至2025年8月1日，原油价格为71.55美元/桶，周环比上涨1.62%，较2025年年初下跌6.75%，同比下跌12.32%；沥青价格为4570元/吨，周环比持平，较2025年年初上涨2.93%，同比上涨4.58%；丙烯酸价格为6500元/吨，周环比下跌1.14%，较2025年年初下跌16.67%，同比上涨0.78%；钛白粉价格为13000元/吨，周环比下跌0.38%，较2025年年初下跌9.09%，同比下跌14.19%。
风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。