装备制造行业周报（7月第4周）：光伏组件报价短期上行

（以下内容从世纪证券《装备制造行业周报（7月第4周）：光伏组件报价短期上行》研报附件原文摘录）
市场行情回顾：
上周（7月21日-7月25日）机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为+2.56%、+3.03%及+1.03%，在31个申万一级行业中排名分别为第16、11、25位；同期沪深300涨跌幅为+1.69%。
行业观点：
工程机械：6月份塔机租赁景气持续低迷。据中据中国工程机械工业协会施工机械化分会统计的塔机租赁行业景气指数(TPI)，2025年6月份塔机台天利用率56.9%，最大起重力矩利用率57.2%，分别同比下降1.2pct及2.3pct，显示施工情况仍处于低位；6月份租赁价格指数为521.45点，比去年同期低98点。地产拖累下，塔机等相关设备仍处于出清阶段。但从基建来看，雅江电站为代表的大型基建项目及农村建设、市政工程等仍对工程机械需求提供支撑，在更新周期向上大趋势下，建议继续关注业绩确定性强的龙头主机厂。
汽车：7月第3周（7.14-7.20）乘用车市场日均零售同比去年继续实现增长。据乘联会数据显示，7月第3周乘用车市场日均零售5.8万辆，同比去年同期增长17%，较上月同期下降20%。我们认为，在以旧换新等一系列促销优惠活动的加持下以及出口的快速增长，国内车市有望继续维持快速发展，建议关注具备品牌和规模效应的整车厂商。
光伏：组件报价短期上行。上周多晶硅N型复投料主流报价46元/千克，颗粒硅主流报价43元/千克；上周分布式Topcon183、210R、210N高效组件分别报价0.688元/W、0.718元/W、0.688元/W，集中式Topcon182/183、210N高效组件分别报价0.659元/W、0.674元/W。本轮组件调价主要是头部厂家集体上调，更多由原料成本波动和市场情绪驱动，而终端需求并未出现实质性改善。6月光伏新增装机仅14.36GW，同比下降38%，环比下降85%。鉴于“531”抢装导致的装机前置，我们认为光伏下半年需求依然承受压力，光伏反内卷效果需持续关注政策落地情况。
风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。