AI周观察：台积电Q2营收反映AI高景气度，苹果折叠屏将推动行业发展

（以下内容从国金证券《AI周观察：台积电Q2营收反映AI高景气度，苹果折叠屏将推动行业发展》研报附件原文摘录）
摘要
Anthropic推出面向金融行业的Claude金融分析方案，集成Claude4模型与主流数据平台，提升金融分析准确性与推理能力，已上线AWS Marketplace，体现大模型在垂直行业加速落地的趋势。
台积电FY25Q2业绩超预期，受AI高景气驱动，营收同比大增44.4%，毛利率维持高位。HPC与3/5nm制程需求强劲，CoWoS产能持续紧张，公司积极扩产应对。N2制程量产在即，具备更优盈利结构。汇率与关税仍为短期风险。整体来看，公司凭借先进制程与封装能力深度受益AI浪潮。
据报道，苹果已决定放弃自研，为其首款折叠iPhone采用三星显示（SDC）的无折痕方案，并计划在2026年下半年量产其首款折叠屏iPhone。我们认为苹果进入折叠屏市场，并通过“无折痕”屏幕、钛合金铰链等高端设计提升行业标准。其强大品牌效应将显著扩大折叠屏市场规模，吸引主流消费者接受这一形态，同时推动全球折叠屏年恢复增长。
风险提示
芯片制程发展与良率不及预期
中美科技领域政策恶化
智能手机销量不及预期