2025年4月银行理财市场月报：理财规模季节性显著回升，固收+产品为发行主力

（以下内容从华宝证券《2025年4月银行理财市场月报：理财规模季节性显著回升，固收+产品为发行主力》研报附件原文摘录）
投资要点
监管政策及资管市场要闻解读：
4月21日，中国银行间市场交易商协会发布《银行间债券市场债券估值业务自律指引（试行）》：再次明确“应规范开展产品净值计量，不得利用估值运用规则的差异规避产品净值化要求”，或预示未来银行理财通过"估值技术"平滑收益、控制回撤的操作空间进一步受限。
5月7日国新办新闻发布会，央行推出一揽子货币政策措施：面对资产端利率中枢不断下移、银行净息差持续承压，监管机构通过利率自律机制，引导商业银行存款利率进入新一轮调降周期，银行理财市场或呈“双刃剑”效应。
5月7日，证监会发布《公募基金高质量发展行动方案》：公募基金行业面临短期阵痛，长期行业生态优化；固收+和权益型基金或步入战略发展新阶段。
存续：规模显著回升，收益率表现分化。1、4月全市场理财产品存续规模在经历3月季节性回落后显著回升，环比增长7.58%至31.09万亿元，同比增长8.05%。从市场演变趋势上看，2024年以来现金管理类产品规模持续收缩，而最小持有期型、日开型等固收类产品规模稳步扩张，折射出投资者在流动性与收益性诉求间的动态平衡。2、4月现金管理类产品近7日年化收益率录得1.49%，环比回落10.25BP，与货币基金的收益差呈趋势性收敛；纯固收产品4月年化收益率为3.10%，环比上行48.82BP；固收+产品4月年化收益率同步改善至2.64%，环比上行27.69BP。
新发：固收+产品发行占主导，业绩基准延续下行。4月理财公司新发产品规模环比回落，与3月季末冲量窗口期形成的发行高峰形成鲜明对比。产品谱系呈三大特征：固收+产品、封闭式产品、1-3年期产品占据主导地位。新发理财产品业绩基准多数延续下调趋势，凸显理财机构对利率中枢长期低位运行预期的定价共识，后续或与存款利率调降形成联动，延续下行通道。
到期：达标率74.75%，较3月环比增加7.05%。4月全市场理财产品达标率为74.75%，较3月环比增加7.05%。
风险提示：本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。